20221031-湘财证券-消费电子行业点评报告_飞凡R7首发华为AR-HUD_国产供应链已深入布局_2页_415kb

消费电子行业点评报告总结

核心内容

本报告聚焦消费电子行业中的AR-HUD（增强现实抬头显示器）技术发展与市场渗透情况，重点分析了上汽飞凡R7首发搭载华为AR-HUD对行业的影响，并对国产供应链的布局及未来发展趋势进行了深入探讨。

主要观点

1. 飞凡R7搭载华为AR-HUD，技术领先

• 飞凡R7作为上汽旗下新品牌首款车型，全球首发搭载华为AR-HUD，标志着AR-HUD技术在消费电子与汽车行业的深度融合。
• 该系统拥有**13°×5°**的全球量产车型最大视场角，1920×730的高分辨率，支持车道级实景导航、实时ADAS信息显示以及巨幕观影功能。
• 采用先进的AR视觉叠加算法，结合IMU（惯性传感器）+DMS（驾驶员监控系统），实现人、车、路的视觉协调，提升驾驶体验与安全性。

2. AR-HUD市场渗透率快速提升

• 自2021年起，AR-HUD开始在全球范围内密集上车，奔驰S级作为首发车型带动行业关注。
• 2022年，国产车型如长城摩卡、吉利星越L、广汽传祺第二代GS8等纷纷搭载AR-HUD，推动其从豪华车向中端车渗透。
• 大众ID系列、长安、北汽、哪吒等车型也相继引入AR-HUD，显示出市场接受度的提升。
• 技术瓶颈逐步突破，成本控制能力增强，AR-HUD渗透率有望从2021年的1%提升至2025年的15%。

3. 国产供应链布局深入，受益行业高增长

• 国内HUD供应链厂商在W/AR-HUD制造环节已占据全球前五的市场份额，多家厂商已实现量产供货。
• 在上游PGU、芯片、光学镜面、玻璃、软件等关键领域，国内供应链厂商已深入布局并实现量产出货。
• 随着AR-HUD渗透率的提升及国产厂商的持续发力，国内供应链的市场份额有望快速提升。

关键信息

行业表现（近十二个月）

注：相对收益与沪深300相比。

投资建议

• 行业评级：增持
• 看好国内W/AR-HUD供应链公司，认为其将受益于行业高增长。

风险提示

• 渗透率不及预期；
• 技术迭代不及预期；
• 成本下降不及预期。

分析师声明

• 李杰为湘财证券分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容真实反映其研究观点，不涉及任何利益补偿。
• 本报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议，仅供参考。

投资评级体系

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性及完整性。
• 报告内容仅供客户参考，不构成投资决策依据。
• 未经授权，不得转载或引用，否则需承担相应法律责任。