20210408-首创证券-电气设备行业简评报告_异质结电池捷报频传_掀起光伏新技术革命_3页_499kb

光伏行业异质结电池发展分析总结

核心内容

本报告重点分析了异质结电池（HIT）在光伏行业中的技术进展、市场前景及投资建议，指出其作为下一代光伏电池技术的潜力。

主要观点

• 技术优势：异质结电池通过增加一层非晶硅异质结，提高Voc开路电压，从而提升电池片的转换效率。平均转换效率比PERC电池高出约1%，且工艺更简单、能耗更低，长期来看代表未来电池技术的发展方向。
• 中试线进展：多家企业公布了HIT电池中试线的量产效率结果。如安徽华晟500MW产线平均效率达23.8%，最高效率24.39%；爱康科技湖州基地一期220MW项目平均效率24.2%，并计划实现2GW产能；通威股份200MW中试线平均效率24.2%，2021年底目标量产效率25%。
• 产能扩张：HIT电池技术在国内发展迅速，已有近20家企业布局。2019年以前，HIT产线主要由上彭、钓石、中智、晋能等企业建设，产能较小。2019年后，通威、中威等龙头企业开始大规模布局，推动HIT技术发展。截至2021年，已投产2.2GW，规划总产能达42.2GW。
• 降本路径明确：当前HIT电池生产成本约为0.92元/W，高于PERC的0.71元/W。未来降本主要依赖设备投资成本下降和低温银浆国产化、银包铜技术的应用。设备投资成本从2019年的8-10亿元降至2020年的5亿元，预计2021年进一步降至4亿元左右。
• 投资建议：建议关注异质结电池制造领先企业，如通威股份、爱康科技；异质结设备生产商，如迈为股份、捷佳伟创。

关键信息

异质结电池技术进展

技术成本分析

风险提示

• 异质结电池降本增效不达预期
• 光伏产业下游需求不达预期

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，比较公司股价或行业指数与同期沪深300指数的涨跌幅。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

王帅，首创证券电力设备与新能源行业首席分析师，哈尔滨工业大学热能工程专业博士，具有3年证券从业经历和7年产业公司高管经历，熟悉产业公司日常运作，对产业趋势和技术发展有良好判断力。曾获第十届、第十一届新财富最佳分析师电力设备与新能源行业第一名。

分析师声明

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