20230702-国联证券-综合行业07月周报_美国原油持续降库存_中国原油需求表现亮眼_21页_941kb

报告总结

原油市场动态

• 价格涨幅：布伦特原油收于749美元/桶，环比上涨142%；WTI原油收于7064美元/桶，环比上涨214%。价格上涨主要受美国原油库存下降和中国需求强劲驱动。
• 库存变化：美国原油总库存环比下降13.4%（减10954万桶），战略储备库存下降0.39%；商业库存略有上升。
• 供给端：美国原油产量稳定，页岩油产量上升；沙特计划从七月起额外减产100万桶/日。
• 需求端：中国原油加工量和进口量增长，美国炼厂开工率下降，全球航空煤油需求随夏季旅游季上升。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，看好中长期原油能源投资机会。
• 风险提示：全球经济下行风险、欧佩克+政策调整、美联储加息风险、需求不及预期风险。

成品油板块

• 价格与需求：美国成品油需求上升，航空煤油需求环比增长589%；汽油和柴油需求略有下降。
• 库存上升：美国成品油库存环比增长0.27%–0.45%。

板块表现

• 石油石化指数本周上涨277%，优于沪深300指数，反映出能源股强势。