20240714-国盛证券-汽车行业周报_零部件配置价值提升_无人驾驶未来可期_18页_1mb

报告摘要

汽车零部件配置价值提升，无人驾驶未来可期

行情回顾

本周（7月8日至7月12日），申万汽车板块整体上涨5%，位列所有31个板块中的第2位。分子板块看，SW乘用车上涨7%，SW汽车服务上涨9%，SW摩托车及其他上涨9%，SW商用车上涨4%，SW汽车零部件上涨4%。板块估值方面，整体PE为23倍，其中汽车零部件板块PE为20倍。

主要观点

整车与零部件

终端市场零售数据回暖，乘用车6月零售177万辆，环比增长3%；新能源汽车6月零售86万辆，环比增长6%。理想、问界、比亚迪等品牌表现突出，赛力斯因问界系列销量增长实现业绩扭亏为盈。出口方面，中国车企通过属地化建厂降低关税影响，全球化布局增强头部公司竞争力。零部件企业因客户订单增长，Q2收入增长较快，预计盈利能力将持续提升，当前估值具备配置价值。

智能驾驶

政策端，“车路云一体化”应用场景试点城市名单公布，全国已有20个城市（联合体）入选；地方性自动驾驶政策文件密集出台，全国20余城推进自动驾驶示范区建设。企业端，百度发布支持L4级自动驾驶的大模型，推出第六代无人车，载人测试服务覆盖11个城市，累计完成超过600万次出行服务。在政策与商业化落地双重推动下，智能驾驶产业链迎新一轮催化机遇。