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国贸期货2025-07-07发布的《黑色金属周报》分析了螺纹钢、焦煤焦炭和铁矿石等黑色金属品种，报告基于7月国内大会及“反内卷”政策预期，提供市场观点和投资建议。投资咨询业务资格号为证监许可【2012】31号，作者为张宝慧、董子勖和薛夏泽。

整体分析:
报告受“反内卷”政策情绪短期提振，市场出现上涨行情，尤其在螺纹钢和成材板块，但面临供给端复产预期升温、需求淡季及库存压力。黑色金属板块基差收缩，升水化利于期现套利，但需警惕政策不确定性和市场情绪变化。

螺纹钢分析:
供给稳定，钢厂利润偏好，需求淡季不淡，但基差大幅收缩，期价回升水。投资观点为观望，短期利多因素难以持续，交易策略包括观察压力位、套利止盈铁矿卷螺差，期现正套分批入场，风险点为粗钢减产政策兑现。

焦煤焦炭分析:
“反内卷”情绪驱动短期上涨，但煤炭供给逐步回升，焦煤复产预期增强。需求端钢材利润尚可，但整体基本面趋弱，投资观点为震荡，建议产业客户期现套保，套利暂不建议，风险包括政策变化和宏观扰动。

铁矿石分析:
供给发运回落，港口库存累库，基差短期触底反弹。市场需求不弱于预期，“反内卷”情绪为主导，投资观点为振荡，交易策略观望，风险点包括衰退交易、平控政策落地。

共同风险提示: 市场波动性大，投资需谨慎，报告仅供参考，不构成建议。