权益型公募基金2024年度策略：谋攻智守，优选哑铃-20231228-华龙证券-46页_1mb

2023年公募基金市场回顾

1. 市场概况：公募基金总规模达27.51万亿，较年初增长1.76万亿；存续基金11478只，较年初增加987只。基金发展增速放缓，存量基金稳定性增强，投资者更注重业绩而非新发。
2. 结构变化：主动权益基金发行缩减，ETF基金规模与关注度显著提升；“固收+”和纯债基金表现优于主动权益，但纯债基金规模增长平缓；公募基金费率改革加速推进，行业收费模式优化。
3. 业绩表现：
   • 主动权益：平均亏损1354%，九成基金收益为负；
   • 被动指数：平均收益-8.00%，四成基金跑赢基准；
   • “固收+”：多数基金业绩稳健，平均收益0.024%；
   • 纯债：高收益占比99.55%，抗风险能力较强；
   • 其他类基金差异显著，QDII与另类基金表现波动大。

2024年权益配置展望

1. 哑铃策略：兼顾防御与成长，左端配置红利低波类基金（如消费防御、高股息），右端聚焦科技、医药成长领域；
2. 重点领域：
   • 防御端：低波策略在震荡市和下跌市中表现优异，红利因子与低波动显著提升抗风险能力；
   • 成长端：科技与医药行业估值与基本面共振，科技指数受利率影响较大，医药具备较强盈利弹性；
3. 基金筛选：公募基金业绩评价体系侧重稳定性与超额收益，红利低波被动指数更具优势，主动型科技医药基金需强选股能力。

2024年配置建议

1. 配置比例：哑铃策略为主导，防御类基金可适度超配（如50%-60%），成长类基金弹性主导（如40%-50%）；
2. 基金池筛选：重点考察红利、科技、医药领域绩优基金，剔除规模小、高频更换基金经理产品；
3. 风险提示：需关注宏观经济、政策变化、系统性风险等不确定因素对策略有效性的影响。

免责声明：本报告为个人观点，不构成投资建议；数据来源Wind，部分策略可能受市场波动影响效果；投资者自行决策，自行承担责任。