20170719-兴业研究-钢铁有色行业周报_粗钢产量创新高_钢企库存环比下降9.19__17页_1mb

2017年7月19日钢铁有色行业周报总结

核心内容概览

• 钢铁行业：6月粗钢产量创新高，供需两旺推动钢价反弹，但淡季不淡可能透支后市，钢价或小幅走弱。
• 有色行业：LME镍与沪镍单周涨幅显著，铜价也有所反弹，显示基本面支撑。但镍矿供给放量预期可能带来长期压力。
• 库存变化：钢铁行业库存环比下降，但社会库存去化仍偏弱；有色行业库存变化复杂，部分金属库存下降，部分上升。
• 行业事件：钢铁行业加强质量监督，有色行业推进节能监察和新矿项目投产。
• 发债情况：本周钢铁有色行业新发债3只，涉及金东纸业、山东黄金、鞍山钢铁。

主要观点

钢铁行业

• 产量与价格：6月全国粗钢产量同比上涨5.70%，钢铁行业整体表现供需两旺，螺纹钢、热轧板卷期货价格分别上涨3.59%和4.47%。
• 库存变化：钢厂库存与贸易商库存总和环比下降6.38%，显示需求强劲，但螺纹钢社会库存去化较弱，可能影响后期补库意愿。
• 盈利情况：全国盈利钢厂占比达85.28%，盈利水平较高，但钢价逼近高点，下游厂商心理压力增大。
• 政策影响：质检总局开展钢铁产品质量监督检验，旨在加强行业质量管控，防止因高利润刺激而放松质量标准，可能影响产能释放节奏。

有色行业

• 价格表现：LME镍单周涨幅达6.18%，为六种金属中表现最佳，主要受不锈钢价格上涨和镍矿供给预期未兑现支撑。
• 库存变化：LME铜库存下降0.56%，铝库存上升0.01%，镍库存微幅上升0.45%，锡库存大幅上升7.50%，显示不同金属供需变化不一。
• 基本面支撑：铜价反弹和库存下降显示铜基本面仍有支撑，镍价短期内强势，但长期可能承压。
• 政策与事件：工信部推进电解铝节能监察，Lepanto三季度将投产铜金矿项目，铜矿供给收缩可能带动铜价阶段性上涨。

关键信息

钢铁行业关键数据

有色行业关键数据

行业重要事件

• 钢铁行业：
  • 质检总局开展钢铁产品质量监督检验，重点检查热轧钢筋、轴承钢等产品。
  • 6月下旬重点钢企钢材库存环比下降9.42%，显示需求强劲。
• 有色行业：
  • 工信部下达重大工业专项节能监察任务，推进电解铝供给侧改革。
  • Lepanto三季度将投产铜金矿项目，预计对铜供给影响较小。
  • 智利Zaldivar铜矿工人罢工，阿根廷法院暂停Alumberera铜金矿运营，铜价可能阶段性上涨。

发债企业及上市公司跟踪

• 三钢闽光：
  • 拟变更募集资金用途，用于煤气综合利用高效发电项目。
  • 项目预计可显著节约成本，对公司利润形成补充。
• 金贵银业：
  • 拟收购西藏俊龙矿业100%股权，预计2019年6月开始生产，增强资源储备和抗风险能力。
• 洛阳钼业：
  • 与杉杉股份签署战略合作协议，杉杉股份拟参与定增，巩固合作。

新发债情况

总结

• 钢铁行业6月表现强劲，供需两旺推动价格上涨，但淡季不淡可能透支后市，后期钢价或小幅走弱。
• 有色行业中镍表现突出，铜价也有反弹，但镍矿供给放量预期可能带来长期压力。
• 钢铁行业库存环比下降，但社会库存去化仍偏弱；有色行业库存变化不一，部分金属库存下降，部分上升。
• 政策面继续推进供给侧改革，钢铁和有色行业均面临质量与节能方面的监管压力。
• 发债企业如三钢闽光、金贵银业、洛阳钼业等均有新动态，涉及产能扩张、资源收购、战略合作等方面。