20220812-中财期货-聚烯烃投资策略周报_库存环比上升_偏弱运行_11页_1022kb

聚烯烃市场周报总结（2022年8月12日）

核心内容概览

本报告分析了2022年8月5日-8月12日期间聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场走势、供需变化及操作建议。整体来看，PE和PP市场均呈现偏弱运行态势，短期内震荡偏弱，中期震荡调整。

主要观点与策略推荐

聚乙烯（PE）

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡调整
• 操作建议：PE09合约运行区间【7900-8700】元/吨

聚丙烯（PP）

• 短期走势：偏弱整理
• 中期走势：震荡
• 操作建议：PP09合约运行区间【7800-8600】元/吨

关键信息分析

1. 市场价格走势

• PE：市场价格延续弱势，主流价格在7850-8200元/吨之间，跌幅在50-150元/吨不等。
• PP：市场价格小幅下跌，华东拉丝均价7984元/吨，较上周下跌110元/吨，跌幅1.36%。

2. 成本面影响

• 原油市场震荡弱反弹，但整体支撑有限。
• 预计原油下月将呈现宽幅震荡，波动重心可能进一步下移。

3. 供应端变化

• PE：下周检修损失量预计为9.6万吨，环比减少2.57万吨。部分装置计划重启，但整体供应端支撑有限。
• PP：下周检修损失量预计为13.15万吨，环比减少5.46万吨。检修装置数量有所减少，但供应仍偏紧。

4. 库存情况

• PE：国内PE库存环比上升5.78%，其中样本主要生产环节库存增加12.16%，港口库存小幅波动，贸易商库存小幅累积。
• PP：国内PP库存环比上升10.50%，主要生产环节和贸易商库存上升，港口库存下降。

5. 需求端表现

• PE：农膜需求缓慢跟进，棚膜订单有所积累，但整体需求疲软，厂家订单有限，行业开工负荷小幅提升。
• PP：下游需求仍处淡季，塑编、BOPP等行业开工负荷下调，局部不足45%，注塑和包材行业开工相对较好，但对整体需求支撑有限。

风险提示

1. 原油价格单边上涨或下跌
2. 美国加息强于预期
3. 国内新增产能延后释放

关注重点

• 疫情情况
• 下游开工率变化
• 库存累积速度
• 原油价格走势

图表说明（简要）

• 图1：PE基差走势
• 图2：PE内外盘价差
• 图3：PE社会库存
• 图4：PE港口库存
• 图5：PE包装膜开工率
• 图6：PE棚膜开工率
• 图7：PE下游利润
• 图8：PE上下游利差
• 图9：PP基差走势
• 图10：PP内外盘价差
• 图11：PP社会库存
• 图12：PP港口库存
• 图13：塑编华东开工率
• 图14：注塑华东开工率
• 图15：BOPP开工率
• 图16：BOPP膜利润

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• 其他营业部：详见原文，覆盖全国多个城市。

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