20171031-第一创业-期权周报_豆粕短期逢高卖空_白糖持有卖出跨式_6页_596kb

期权周报总结

核心内容概述

本报告分析了白糖和豆粕期货及期权的近期市场表现，结合成交量、持仓量、波动率和市场情绪指标，对短期走势进行预测，并提出相应的交易策略。

现货市场回顾

• 白糖：上周五主力合约SR801上涨3.26%，收盘于6399点。当前处于旺季结束、榨季开始的关键期，11月下旬之前市场流通糖源有限，预计12月新糖上市将带来供应高峰。
• 豆粕：主力合约M1801下跌1.93%，收盘于2797点。成交量达3750932手，持仓量稳定在1600232手。

期权交易概况

成交与持仓情况

• 豆粕期权：总成交量1.21万手，持仓量15.82万手，成交量与持仓量均保持稳定。
• 白糖期权：总成交量2.05万手，持仓量8.81万手。1月合约成交量与持仓量占比分别为52%和63%。

波动率分析

• 豆粕：隐含波动率与历史波动率持续收窄，近期隐波低于历史波动率，预示短期内行情波动较小。
• 白糖：隐含波动率与历史波动率呈现扩散趋势，表明市场对白糖未来价格波动的预期增强。

市场情绪分析

• 豆粕：看跌期权与看涨期权成交量比值（PCR）为0.57，持仓比值为0.63，整体市场看涨情绪略占上风。
• 白糖：PCR（成交）下降至0.71，PCR（持仓）维持在0.82，显示市场突破压力位后情绪偏乐观，上涨概率偏大。

总结与展望

豆粕

• 短期回调在2800点受阻，支撑位下移至2700点，压力位下移至2850点。
• 预计在2800点位弱势震荡概率偏大。
• 策略建议：前期持有卖出看跌期权的投资者可止盈平仓，同时可逢高进行卖空看涨期权。

白糖

• 突破前期支撑位6200点，压力位上移至6600点。
• 预计在6000-6600点位之间偏强震荡。
• 策略建议：建议投资者继续持有卖出看跌期权或卖出宽跨式期权的交易策略。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据市场变化及时调整策略，注意止损。

投资评级

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