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锰硅周度报告总结

一、市场整体表现

本周（2025年4月4日-2025年4月11日），锰硅市场整体呈现宽幅震荡态势。受黑色板块共振影响，价格波动频繁。截至本周结束，锰硅2505合约收盘价为5956元/吨，较前一交易周下跌194元/吨，成交量为1008131手，持仓量为282422手。

二、价格动态分析

主要影响因素：

1. 宏观因素

   • 南非销往美国的矿产品和金属未被列入关税清单，对市场情绪产生一定积极影响。

2. 黑色板块共振

   • 钢材等黑色金属价格波动对锰硅市场形成较强传导效应，推动价格震荡。

3. 市场预期与交易情绪

   • 投资者对锰硅后市预期分化：部分看涨，认为主产地减产将支撑价格；部分看跌，担忧需求不足限制上涨空间。
   • 市场情绪复杂，导致价格波动频繁。

三、供需状况剖析

供应端：

• 整体供应仍较充足，但部分地区的减产消息增强了市场对供应减少的预期。
• 减产预期在一定程度上对价格形成支撑，但实际供应压力仍存在。

需求端：

• 需求增长乏力，下游钢材市场虽有需求释放，但受宏观经济不确定性影响，增长不明显。
• 部分钢厂采取按需采购策略，进一步抑制需求快速上升。

总体供需关系：

• 本周锰硅市场呈现供需双弱局面，供应端减产预期与需求端平稳增长相互博弈，导致价格震荡。

四、后市展望

下周市场展望：

• 宏观因素：全球经济形势及政策调整将继续影响市场情绪，若经济好转，需求预期将提升；若经济低迷，价格仍承压。
• 供需关系变化：关注供应端减产是否扩大，若减产持续，将有助于缓解供应压力，支撑价格。
• 需求端变化：钢材市场回暖及下游行业复苏可能推动锰硅需求逐步增加，但增长速度仍不确定。
• 黑色板块联动：钢材等黑色金属价格走势将直接影响锰硅市场需求与价格表现，需密切关注联动效应。

综合判断：

• 下周锰硅市场有望在震荡中寻找方向，价格逐步企稳的可能性增加，但市场仍面临较大不确定性。

五、风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。

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图示说明：

• 图1：锰硅仓基差走势（以持仓量为权重，各合约价格做加权计算）
• 图2：锰硅仓单数据（以持仓量为权重，各合约价格做加权计算）
  图片来源：国金期货数据宝