20220405-宝城期货-股指衍生品周报_预计短期内股指震荡盘整为主_16页_974kb

文档总结

核心内容概述

本文档为宝城期货研究所金融期货期权团队分析师龙奥明发布的市场分析报告，主要围绕股指期货、ETF期权及股指期权的近期走势与策略进行分析，结合宏观经济、政策预期及市场情绪等多方面因素，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

1. 股指期货走势

• 政策支撑明显：国务院金稳委和国常会强调稳增长目标，市场风险偏好有所提升，形成底部支撑。
• 基本面偏弱：3月PMI数据均低于临界点，显示经济供需同步走弱，经济下行压力依然较大。
• 短期走势：受国内外不确定性风险压制，预计短期内股指将呈现震荡盘整的走势。

2. ETF期权与股指期权市场情绪

• 隐含波动率回落：各期权品种的平值期权隐含波动率均回落至18%~19%区间，但整体仍不算太低。
• 风险因素未消：国内疫情和国际地缘政治风险仍对市场情绪形成压制。
• 操作建议：建议投资者在指数回调时布局牛市价差策略，以控制风险和收益。

关键信息

1. 市场数据

• 上证50ETF：上周周涨幅为3.00%，收于2.923。
• 300ETF（上交所）：上周周涨幅为2.40%，收于4.269。
• 300ETF（深交所）：上周周涨幅为2.11%，收于4.268。
• 沪深300指数：上周周涨幅为2.43%，收于4276.16。

2. PCR指标

• 上证50ETF期权：成交量PCR为84.68，持仓量PCR为89.62。
• 上交所300ETF期权：成交量PCR为93.45，持仓量PCR为100.87。
• 深交所300ETF期权：成交量PCR为90.23，持仓量PCR为111.61。
• 中金所沪深300指数期权：成交量PCR为80.24，持仓量PCR为83.87。

3. 隐含波动率

• 上证50ETF期权：2022年04月平值期权隐含波动率为18.33%，标的30交易日历史波动率为28.85%。
• 上交所300ETF期权：平值期权隐含波动率为18.42%，历史波动率为28.79%。
• 深交所300ETF期权：平值期权隐含波动率为18.85%，历史波动率为28.81%。
• 中金所沪深300指数期权：平值期权隐含波动率为18.09%，历史波动率为28.83%。

4. 期权涨跌幅

• 上证50ETF期权：认购合约涨幅从48.23%到101.53%不等，认沽合约跌幅从-65.20%到-20.62%不等。
• 上交所300ETF期权：认购合约涨幅从37.66%到100.00%不等，认沽合约跌幅从-65.46%到-15.61%不等。
• 深交所300ETF期权：认购合约涨幅从32.50%到75.29%不等，认沽合约跌幅从-65.23%到0.00%不等。
• 沪深300指数期权：认购合约涨幅从38.17%到100.90%不等，认沽合约跌幅从-76.40%到-13.08%不等。

操作建议

• 牛市价差策略：在市场情绪偏谨慎的背景下，建议逢指数回调时布局牛市价差策略，以控制风险和收益。
• 关注政策与财报：后续应重点关注稳增长政策的进一步落地及企业一季报披露情况，以判断市场趋势。

分析师简介

• 姓名：龙奥明
• 职位：宝城期货研究所金融期货期权团队分析师
• 教育背景：中国科学技术大学概率论与数理统计硕士
• 专业技能：擅长数学建模与数据分析
• 从业经历：2017年加入宝城期货，专注于股指期货、ETF期权和股指期权等金融衍生品的研究。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
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