SIF：2019年第2季度互联网金融报告—P2P出借人保护专题报告_45页_5mb

互联网金融行业2019第2季度报告总结

核心内容

本报告聚焦于2019年第二季度互联网金融行业的发展态势，特别是网贷投资者保护的专题分析。报告涵盖了宏观经济环境、行业热点、巨头动向、网贷平台风险分析及投资者保护建议等内容。

主要观点

1. 低迷的宏观经济环境

• 2012-2019年GDP季度同比增速放缓，显示出经济增长的下行压力。
• 社融规模及增速持续增长，但增速放缓，反映出金融体系对实体经济的支持力度在减弱。

2. 债券市场风险

• 2015-2019年债券违约数量及金额持续上升，表明信用风险在加剧。

3. 网贷行业数据

• 网贷成交量和待还余额持续下降，行业面临萎缩压力。
• 备案延期导致平台数量减少，活跃出借人和借款人数量双降。

4. 第三方支付市场

• 非银行支付机构交易规模持续扩大，移动支付市场份额逐渐提升。
• 2019Q1第三方支付市场呈现出良好的增长态势。

5. 上市平台季度业绩

• 趣店、宜人贷、360金融等平台营业收入和净利润有所波动，但整体呈上升趋势。
• 部分平台因合规问题，如自融、期限错配等，面临较大的经营风险。

关键信息

1. 行业热点及拐点

• 监管明确五大重点工作：服务实体经济、防范化解风险、加强政策配合、强化金融基建、加快改革开放。
• 网贷备案延期：监管政策不确定性加剧，导致部分平台退出。
• 开放银行趋势：欧盟、英、澳、新加坡等国家和地区推动银行API开放，中国也进入开放银行元年。
• 银行科技子公司：多家大型银行设立科技子公司，推动金融科技发展。
• Facebook推出Libra：虚拟货币再度引发关注，但面临监管挑战。
• 小微金融成为风口：国家支持小微金融发展，金融机构加大支持力度。

2. 巨头动向

• 蚂蚁金服：收购恒生集团，获得虚拟银行牌照，布局智能投顾市场。
• 腾讯金融：获得虚拟银行牌照，成立金融科技子公司，加强金融场景布局。
• 苏宁金融：获得银行间同业拆借市场准入资格，推出互助产品，收购家乐福中国。
• 百度金融：参与投资“数见科技”，推动金融科技发展。
• 平安金融科技：发布全球最大的商业区块链平台，布局虚拟银行及智慧合约云平台。

网贷投资者保护专题分析

1. 二季度网贷平台兑付危机

• 团贷网、红岭创投、网利宝等平台出现兑付问题，部分平台被立案调查。
• 头部平台积极整改，准备备案；尾部平台逐步退出，部分通过良性方式兑付。

2. 网贷平台风险分析

• 合规风险：部分平台存在自融、期限错配、信息披露不透明等问题。
• 操作风险：平台创始人专业度不足、内控体系缺失、缺乏有效的风险计量。
• 信用风险：尾部平台缺乏金融科技能力，资金成本高，客群偏次级。
• 高杠杆与流动性风险：高杠杆率导致平台风险加剧，流动性不足引发兑付危机。

3. 投资者保护措施

• 司法途径：包括立案、侦查、审查起诉、审判、执行等阶段，提供资产保全和资金追回的可能。
• 资产管理公司作用有限：资产处置困难，对价不合理，流程低效。
• 投资建议：
  • 爆雷前：发现风险，尽快退出。
  • 爆雷中：留证据，及时报案。
  • 立案后：配合调查，争取附带民事诉讼。

4. 典型案例：E租宝

• 涉案金额高达762亿元，未兑付金额380亿元。
• 实控人丁宁被判无期徒刑，其他案犯分别获刑3-15年。
• 投资者需关注信息核实登记，配合司法程序。

前景展望

1. 行业分化加速

• 场景金融、用户集中、数据集中、科技集中成为趋势，强者恒强。
• 互联网金融巨头估值分化明显，如蚂蚁金服估值远高于其他平台。

2. 需警惕的风险

• 网贷行业风险依然存在，需关注合规、操作、信用及流动性问题。

3. 突围之路

• 发力场景金融，如教育、汽车、租房、医疗等。
• 把握消费升级机遇，如县域及5G信息消费。
• 转型小微金融，把握亿级小微主体的市场机会。
• 融入行业开放大潮，推动金融科技生态发展。

附注

• 报告由苏宁金融研究院发布，提供行业研究、政策分析及市场趋势洞察。
• 报告数据来源于公开资料及研究分析，仅供参考，不承担法律责任。
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