20240701-国投证券-食品饮料行业周报_龙头企业务实的定调能够助力行业良性发展_17页_1mb

国投证券食品饮料行业周报总结

本报告由国投证券股份有限公司发布，焦点在于食品饮料行业，尤其是白酒、啤酒、调味品等细分板块。报告强调龙头企业（如五粮液、泸州老窖）通过务实策略应对行业挑战，促进良性发展。2024年6月下旬，五粮液和泸州老窖召开年度股东大会，管理层以坦诚态度与投资者沟通，展望未来乐观，强调品牌维护和渠道策略，避免压货和追求高增长，以保护终端消费者。五粮液销售策略稳健，如生肖酒运营和普五挺价，批价稳中有升；泸州老窖则强调长远眼光，关注消费者理性化和数字化转型。

投资策略部分指出，茅台批价渐稳，龙头企业股息率价值凸显，板块进入配置区间。白酒板块推荐五粮液、今世缘、古井贡酒、泸州老窖和贵州茅台等，关注回款进度超预期的标的。啤酒受Q2雨水影响销量，推荐燕京啤酒、青岛啤酒和华润啤酒。餐饮供应链建议关注中炬高新等，估值虽低但风险预期不高。休闲零食板块成长性仍在，推荐如三只松鼠、盐津铺子等，洽洽食品因低估值和分红受青睐。饮料板块如东鹏饮料、养元饮品，以成长和分红为看点。

本周（2024/06/24-2024/06/28）行业整体下跌，中国A股市场受压，相关股票如山西汾酒、海南椰岛等涨跌各异。外资持股数据显示食品饮料板块陆股通持股比例波动，但自身估值相对高企。重点数据跟踪包括原奶价格下滑、啤酒进口波动、肉制品价格变动等，显示行业受外部因素影响较大。

风险提示包括食品安全问题、行业竞争加剧、需求恢复不及预期和原材料成本上升，这些因素可能影响板块表现。整体而言，报告呼吁投资者关注业绩达成度高的企业，捕捉低估机会，同时需注意市场情绪和外部环境变化。

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