2017年-数据局_德勤：2017全球化工行业并购展望在不确定的世界中前行_20页_1mb

2017年全球化工行业并购展望总结

核心内容

2017年全球化工行业并购活动将继续受到多种因素的影响，包括企业增长需求、技术创新、监管环境以及区域经济变化。德勤发布的报告指出，尽管存在不确定性，但并购活动在2016年表现强劲，且预计2017年仍将保持活跃。

主要观点

1. 全球并购活动趋势

• 2016年表现：2016年全球化工行业的并购活动保持高位，交易量和交易额均高于近年来平均水平。
• 大额交易：多笔交易额超过10亿美元，如拜耳收购孟山都（660亿美元）、中国化工收购先正达（430亿美元）和Potash与Agrium合并（220亿美元）。
• 2017年展望：预计全球并购活动仍会保持增长态势，但需关注经济环境和政策变化带来的影响。

2. 企业现金与杠杆率

• 现金储备：企业现金水平较高，但资本支出与EBITDA的比例未显著变化。
• 杠杆率上升：净负债与EBITDA比率上升，可能影响未来的融资能力。
• 融资环境：债务市场流动性高、贷款成本低，支持并购活动的持续。

3. 创新与数字化转型

• 企业风险投资（CVC）：许多化工企业正在利用CVC来推动创新，重点关注可持续性、粮食安全和技术创新。
• 数字化应用：数字化技术在推动创新和提升运营效率方面发挥重要作用，如陶氏和巴斯夫在需求预测、维护和自动化方面的应用。
• 未来趋势：2017年将继续看到数字化和创新相关的交易，这些交易有助于企业在市场上建立竞争优势。

4. 监管干预与并购流程

• 监管影响：部分交易因监管原因尚未完成，如陶氏与杜邦的合并、普莱克斯与林德集团的合并。
• 反垄断条款：某些交易包含反垄断条款，如宣伟涂料收购威士伯，若剥离业务价值超过一定阈值，交易价格将调整。
• 未来监管趋势：随着化工行业持续整合，监管机构可能会更频繁地介入，可能影响交易时间和执行。

5. 化工细分市场的并购活动

• 大宗化学品：2016年大宗化学品交易活跃，2017年可能继续受到低增长和高成本的推动。
• 中间体与特种材料：交易重点在于提高协同效应，如赢创收购空气化工产品公司的特种化学品业务。
• 化肥与农化：市场整合仍在继续，2017年可能继续关注剥离业务和获取技术。
• 工业气体：大额交易推动了资产剥离，如液化空气集团收购Airgas。
• 多元化学品：交易主要围绕技术能力，如Diana Food收购Nutra Canada。

6. 主要地区的并购活动

• 美国：并购数量增长8%，交易额下降14%，但预计2017年仍保持活跃。
• 中国：2017年入境并购可能增加，但受到监管和资本外流政策的影响。
• 英国：英镑贬值吸引外资，英国化工并购活动仍活跃。
• 德国：并购活动保持高位，重点在于技术补充和业务扩展。
• 印度：经济增长强劲，预计2017年下半年并购活动将十分活跃。
• 巴西：经济复苏和货币疲软推动并购，预计2017年交易量继续上升。
• 瑞士：并购活动保持强劲，受全球整合趋势影响。
• 法国：并购活动活跃，以中小型企业的收购为主。
• 非洲：化肥和农化市场成为并购热点，同时市场准入政策可能促进更多交易。

关键信息

• 交易量与额：2010年至2016年，全球化工行业并购交易量保持在每年500至650笔之间，交易额从300亿到2300亿美元不等。
• 主要交易：2016年重大交易包括拜耳收购孟山都、中国化工收购先正达、Potash与Agrium合并等。
• 趋势分析：2017年化工行业并购将更多关注创新、数字化和市场整合，同时受监管政策和宏观经济环境影响。
• 未来挑战：包括资本外流、保护主义政策、利率变化和企业估值波动。

结论

2017年全球化工行业的并购活动将继续保持活跃，企业将继续通过并购来实现增长、优化投资组合和提升竞争力。虽然存在不确定性，但高流动性债务市场和技术创新将支撑交易的持续增长。不同地区的并购趋势各不相同，但总体上，化工行业仍将是全球并购市场的重要组成部分。