> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纺织服装行业周报总结（2026年8月7日） ## 核心内容概述 本周纺织服装行业整体表现稳健，部分企业业绩增长显著。阿迪达斯在FY2026Q2实现收入和净利双增长，但鞋类仅低单增长，同时公司调整全年收入指引。PUMA虽收入下滑，但毛利率提升，大中华区及亚太市场成为唯一正增长区域。VF集团在FY2027Q1营收微增，但净利下滑，且上调2027财年营收指引。国内纺织服装出口数据温和上升，部分细分品类表现亮眼，如箱包、户外运动等。此外，原材料价格波动对行业产生一定影响，但市场供应保持稳定。 ## 主要观点 ### 阿迪达斯 - FY2026Q2收入同比增长14%，净利增长11%。 - 大中华区增长15%，北美增长17%，拉丁美洲增长28%，日本韩国增长18%，欧洲增长6%，中东增长12%。 - 服装业务增长33%，鞋类仅低单增长，配饰增长16%。 - 公司上调全年收入指引至9%-10%，赛事投放对盈利造成压制。 ### PUMA - FY2026Q2收入同比下滑9.4%，净亏损7280万欧元，同比收窄。 - 毛利率提升1.8PCT至48.0%，库存下降15.3%，现金流改善。 - 大中华区及亚太市场同比增长8.6%，欧美市场双位数下滑。 ### VF - FY2027Q1营业收入增长1%，归母净利下滑10%。 - 北面、添柏岚、Vans分别增长4%、3%、9%。 - 亚太地区收入下滑3%，大中华区上涨2%，是唯一正增长市场。 - 上调2027财年营收指引至增长2%或更高，调整后营业利润率约8%。 ### 原材料数据 - 中国棉花3128B指数上涨2.42%，年初至今上涨14.49%。 - 进口棉价格高于内棉，日均加价约1690元/吨，新疆棉加价约1160元/吨。 - 锦纶价格保持稳定，年初至今上涨17.39%。 - 羊毛价格上涨18.66%，出口均价上涨。 ### 出口数据 - 2026年1-6月纺织服装累计出口1460.10亿美元，同比上升1.40%。 - 6月纺织服装出口292.71亿美元，同比上升7.16%。 - 越南鞋类7月出口金额22.30亿美元，同比上升1.63%，累计出口额141.85亿美元，同比微升0.01%。 ### 终端消费数据 - 淘宝天猫平台6月箱包销售额同比增长36.96%，户外品类增长显著。 - 服装行业线上销售额同比下降10.60%，运动鞋平均单价上涨。 - 社会消费品零售总额同比下降1.0%，但网上零售额同比增长5.2%。 - 房屋竣工面积同比下降23.7%，房地产投资下滑。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - 本周SW纺织服饰板块上涨2.50%，低于上证综指0.31PCT。 - 市场表现前三为鞋类、纺织机械、母婴儿童，后二为休闲、电商。 - 主力资金净流入前三为金发拉比、瑞晟智能、兴业科技，净流出前三为富春染织、太平鸟、比音勒芬。 ### 投资建议 - 推荐Q2业绩确定性较高的个股： - **品牌类**：三夫户外、安踏体育、森马服饰、361度。 - **中游**：兴业科技、开润股份、伟星股份、晶苑国际。 - **上游**：百隆东方、富春染织。 - **高股息标的**：稳健医疗。 ## 风险提示 - 汇率波动风险 - 原材料价格波动风险 - 系统性风险 ## 行业新闻 - **Frasers延长对Hugo Boss的收购要约**：收购有效期延长至8月13日，目前持股比例达37.58%，接近控股线。 - **LVMH出售Patou**：出售给原大股东Nirvana Investments，交易条款未披露。 - **K·SWISS深化中国网球布局**：以中国香港为支点，拓展中国网球生态。 - **Reformation登陆纽交所**：可持续时尚赛道再添上市公司。 ## 图表目录（摘要） - 图1：纺织服装各细分行业涨跌幅 - 图2：纺织服装A股涨幅前5个股 - 图3：纺织服装A股跌幅后5个股 - 图4：资金净流入占比前5个股 - 图5：资金净流入占比后5个股 - 图6：纺织服装行业市场表现排名 - 图7：纺织服装行业和沪深300PE估值情况 - 图8：内外棉价差走势（1%关税） - 图9：CotlookA国际棉花指数 - 图10：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数 - 图11：中国出口粗梳羊毛纱线均价 - 图12：中国出口精梳羊毛纱线均价 - 图13：服装及衣着附件出口数据 - 图14：纺织纱线、织物及制品出口数据 - 图15：油苫布、天蓬及遮阳蓬出口数据 - 图16：越南鞋类出口数据 - 图17-24：运动制造台企营收及增速数据 - 图25：纺织服装电商销售同比增速 - 图26：户外品类电商销售同比增速 - 图27：服装行业线上销售额同比增速 - 图28：服装行业线上销售情况 - 图29：社会消费品零售总额及同比 - 图30：服装鞋帽针纺织类零售销售额及同比 - 图31：网上实物零售额同比增速 - 图32：房屋竣工面积及同比 - 图33：房屋新开工面积及同比 - 图34：美国服装及服装配饰店零售额同比 - 图35：美国零售库存同比增速 - 图36：美国服装类批发商和零售库存同比增速 - 图37：澳门博彩毛收入及同比 - 图38：20万以上汽车销量及同比 - 图39：爱马仕收入增速 ## 数据追踪 ### 原材料 - 中国棉花价格指数上涨，进口棉溢价更高。 - 羊毛价格涨幅显著，出口均价上涨。 - 锦纶价格保持稳定，但年初至今涨幅较大。 ### 出口 - 纺织服装出口增长，越南鞋类出口稳定。 - 运动制造台企营收表现分化，部分企业增长显著。 ### 消费 - 线上销售有所下滑，但箱包、户外品类增长明显。 - 社会消费品零售总额下降，但网上零售额增长。 - 房屋竣工面积下降，房地产投资下滑。 ## 总结 本周纺织服装行业呈现分化态势，部分品牌表现强劲，而整体市场受季节性因素和国际环境影响，出现波动。原材料价格稳定，抛储政策对市场供应起到支撑作用。出口数据总体温和上升，越南鞋类表现突出。终端消费方面，线上销售下滑，但部分细分品类如箱包、户外运动等保持增长。行业新闻显示品牌整合与可持续时尚趋势明显。投资建议聚焦于业绩确定性高的企业，同时提醒关注汇率和原材料波动等风险。