20220823-国信证券-电子行业周报_2025年全球折叠机出货有望超7500万部_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

2025年全球折叠屏手机出货量有望超过7500万部，三星预计该目标可能提前实现。随着VRAR市场快速增长，以及苹果新机发布，消费电子行业迎来备货旺季，半导体行业则面临景气度走弱的压力。与此同时，新能源汽车发展推动碳化硅器件渗透加速，半导体光罩需求因行业结构调整而持续增长。

主要观点

1. 折叠屏手机市场前景广阔
   折叠屏手机作为消费电子形态创新的重要方向，其出货量有望持续增长。三星UTG子公司Dowooinsys在越南扩充产能，加速折叠屏产品普及。推荐关注福蓉科技、精研科技、鼎龙股份等产业链相关标的。

2. VRAR市场增长显著
   上半年我国VR市场零售额同比增长81%，VR销售均价提升至1740元左右。创维、联想、字节跳动等国内厂商加大VR/AR投入，推动本土产业成熟。推荐歌尔股份、长信科技、蓝特光学等。

3. 半导体行业面临调整
   半导体行业整体下跌4.07%，但长期需求上升，光罩需求增长。建议关注国产光罩产业链的成长机遇，推荐中芯国际、芯碁微装、清溢光电等。

4. 碳化硅器件加速渗透
   新能源汽车发展推动碳化硅器件需求增长，其能提升能量转换效率1.5倍以上。推荐关注时代电气、斯达半导、扬杰科技、博敏电子等。

关键信息

• 市场走势：过去一周上证指数下跌0.57%，电子行业整体下跌0.12%，光学光电子上涨4.34%，半导体下跌4.07%。
• 重点投资组合：
  • 消费电子：歌尔股份、博敏电子、东山精密、闻泰科技、福蓉科技、精研科技、立讯精密、传音控股、蓝特光学、海康威视、京东方A等。
  • 半导体：圣邦股份、雅创电子、华虹半导体、中芯国际、闻泰科技、士兰微、时代电气、力芯微、韦尔股份、扬杰科技、艾为电子、思瑞浦等。
  • 设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业等。
  • 被动件：江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技等。

风险提示

• 疫情反复影响下游需求
• 产业发展不及预期
• 行业竞争加剧

重点公司盈利预测及投资评级

消费电子行业重点公司

半导体行业重点公司

设备及材料行业重点公司

被动件行业重点公司

行业动态

• 小米二季度手机出货量同比下滑26%，但研发投入加大。
• 富士康在越南投资3亿美元建新厂，推动供应链布局。
• 美方出台《芯片和科学法案》，可能对全球半导体供应链造成扭曲。
• 九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案》，部署十大行动。
• 三星预计2025年折叠屏手机出货量将达7500万部，可能提前实现。
• 全球半导体产业进入库存调整期，部分芯片价格暴跌。

重点公司公告

• 传音控股发布2022年限制性股票激励计划相关公告。
• 洁美科技、立昂微、风华高科发布2022年半年度报告及相关公告。

总结

整体来看，电子行业在消费电子、半导体、设备及材料、被动件等领域均存在投资机会，尤其关注VRAR、折叠屏、新能源等成长逻辑。同时，需警惕疫情反复、行业竞争加剧等风险。