20240711-正信期货-2024下半年生猪策略展望_有朝同风起_猪价正当时_11页_3mb

2024下半年生猪策略展望总结

本次报告分析了正信期货农产品小组对2024年下半年生猪市场的策略展望。核心观点是，2024年上半年生猪供应宽松，但母猪去化导致下半年可能出现供应缺口，猪价易涨难跌。基于基本面分析，下半年消费旺季有望支撑价格高点。

一、2024年上半年猪价回顾

上半年猪价波动明显：1-2月受疫情和运输影响，春节前供应紧张导致价格上涨，节后因消费疲软而下跌；4-5月处于消费淡季，市场累积库存逐步释放，猪价企稳。整体表现为先跌后涨，但未形成持续上涨。

二、基本面分析

能繁母猪产能去化是核心驱动因素，2022年12月至2024年4月，母猪去化率达920%，其中2023年11-2024年1月去化最快，导致2024年6-8月供应缺口扩大。饲料成本较低和仔猪补栏情况显示，养殖户有动力增加生产，但过度压栏可能引发阶段性供应过剩。体重和宰量数据表明，市场正在主动补库，库存动态平衡有望向供给不足转移。

三、后续行情展望

预计2024年下半年消费旺季（如春节、中秋）将推动猪价上行，全年或出现双高点。尽管猪周期盈利空间尚缺，但回调深度有限，仍处于盈利区间。关键词包括：上半年供应宽松，下半年缺口扩大，消费支撑和季节性需求驱动。

四、投资策略建议

建议逢低做多09和11合约，以捕捉下半年价格上涨机会；同时，考虑产能恢复和01合约节后交割情况，逢高空01合约。投资者需密切监控体重、宰量等指标，控制风险。

总体而言，2024年猪价展望积极，但需警惕阶段性波动。报告强调免责声明，所有观点仅供参考，不构成投资建议。