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申万宏源晨会纪要总结 - 2015年3月31日

核心内容概览

本次晨会主要围绕能源互联网、地产新政、家电与建筑行业、医药与医疗、证券与金融行业等展开，重点推荐了多个板块及个股，强调了政策利好对相关行业及公司的积极影响。

主要观点与关键信息

1. 能源互联网投资机会显著

• 特高压与充电桩被视为本轮能源互联网投资的“内核”与“新入口”，值得重点关注。
• 特高压是国际能源互联网的核心，具备成熟的国产技术和生产能力，受益于“一带一路”战略，二季度国内招标值得期待。
• 充电桩市场空间达千亿级别，政策刺激预期强烈，建议关注奥特迅、特锐德、中恒电气等。

2. 地产新政对市场和产业链带来积极影响

• 央行、住建部、银监会及财政部联合发布政策，包括降低首付比例、调整营业税征收标准等，旨在刺激房地产市场。
• 政策释放刚需和改善型需求，提升房产交易量，利好建筑及家居行业。
• 中国建筑作为“四建一铁”之一，受益于地产新政和“一带一路”，估值较低，具备较大增长潜力。
• 家电龙头如老板电器、美的集团、青岛海尔、格力电器、TCL集团等，有望在地产复苏中受益，业绩和估值双重提振。

3. 个股重点推荐

• 青岛海尔：2014年收入增长2.51%，净利润增长19.59%，产品高端化趋势显著，转型网络化、平台化成效显现，维持“增持”评级。
• 美的集团：2014年收入增长17.11%，净利润增长97.50%，推出多层次激励机制，业绩与估值双重提升，维持“买入”评级。
• 中直股份：作为中航工业直升机业务资产整合平台，未来需求保持高速增长，预计2015-2017年EPS分别为0.71元、0.93元、1.20元，维持“增持”评级。
• 中航飞机：构建军民融合型飞机产业体系，运-20市场空间超2000亿，未来增长潜力大，维持“增持”评级。
• 圣农发展：鸡肉价格上涨，产能持续扩增，预计2015-2017年EPS分别为0.40元、0.66元、0.69元，维持“增持”评级。
• 泸州老窖：2014年业绩低于预期，但2015年有望迎来高弹性，维持“买入”评级。
• 恒瑞医药：业绩增长加速，上调盈利预测，2015-2017年EPS分别为1.32元、1.72元、2.14元，维持“买入”评级。
• 天士力：业绩平稳增长，长期发展前景良好，维持“买入”评级。
• 爱尔眼科：业绩靓丽，扩张加速，布局眼科特色互联网医疗，维持“增持”评级。
• 招商证券：资本中介业务增长显著，维持“增持”评级。
• 二六三：优化业务结构，15年将重点发展企业互联网与个人移动虚拟运营业务，维持“增持”评级。
• 鲁泰A：业绩小幅下滑，但未来有望稳健增长，维持“买入”评级。
• 康得新：一季度业绩增长显著，布局碳纤维与新能源汽车，维持“买入”评级。
• 中海油服：年报业绩略低于预期，但看好油价回升及公司长期竞争力，维持“买入”评级。
• 南方航空：国际航线进入收获期，受益于“一带一路”与低空开放，重申“增持”评级。
• 贵人鸟：业绩企稳，围绕虎扑打造体育消费生态圈，维持“增持”评级。
• 光大证券：摆脱“816”事件影响，集团改革重组带来新机遇，维持“买入”评级。

行业表现概览

1. 指数表现

2. 风格指数表现

3. 行业涨幅前五

4. 行业跌幅前五

总结

本次晨会重点强调了能源互联网、地产新政、家电与建筑、医药与医疗、证券与金融等领域的投资机会。其中，特高压和充电桩板块被上调至“买入”，而地产新政带动建筑与家居行业迎来配置机会。家电龙头受益于政策利好，业绩与估值同步提升；医药板块中，恒瑞医药、天士力等公司业绩表现亮眼，具备长期增长潜力。证券行业则因资本中介业务增长显著，维持“增持”评级。整体来看，市场情绪向好，多个行业和个股具备结构性投资机会，建议投资者关注政策驱动的板块及高成长性标的。