机械行业2018年下半年投资策略_政策需求驱动汽车电子成长_工程机械方兴未艾_43页_3mb

机械行业2018年下半年投资策略总结

核心内容

本报告分析了2018年下半年机械行业的投资机会，聚焦于汽车电子、工程机械、3C设备和环卫行业，提出了相应的投资建议。

主要观点

1. 机械行业回顾与展望

• 2018年1-5月制造业PMI指数均高于50，表明制造业平稳扩张。
• 固定资产投资增速放缓，细分领域投资差异明显，部分领域如废弃资源综合利用、化学纤维制造、家具制造等增长较快，而传统行业如纺织服装、医药制造等则出现负增长。
• 机械行业整体经营状况有所改善，但个股业绩分化明显，建议关注“下游行业景气度高、业绩稳定、估值较低”的标的。
• 投资组合推荐包括汽车电子（克来机电）、工程机械（三一重工）、3C设备（精测电子）和环卫行业（龙马环卫）。

2. 汽车电子投资观点

• 主要逻辑：
  • 国五升国六标准将带来新的汽车电子产品需求。
  • 新能源汽车电动化提升汽车电子在整车中的占比。
• 市场趋势：
  • 汽车电子是汽车中不可或缺的组成部分，涵盖控制装备和车载电子装置。
  • 汽车电子在整车中占比持续提升，预计2020年将达50%。
  • 3C设备与汽车电子紧密相关，国内厂商在性价比和服务上有优势。
• 投资建议：
  • 推荐克来机电，建议关注英搏尔、快克股份、郑煤机。

3. 工程机械投资观点

• 主要逻辑：
  • 行业数据持续超预期，行业复苏迹象明显。
  • 公司不断清除历史包袱，业绩可期。
  • 宏观经济环境友好，央行降准释放流动性，利好全行业。
• 市场趋势：
  • 全球工程机械销售量在2016年首次出现正增长。
  • 2018年3月，挖掘机和起重机销量均创新高。
  • 行业进入更新与新增需求并存的阶段。
• 投资建议：
  • 推荐三一重工，建议关注徐工机械。

4. 3C设备投资观点

• 主要逻辑：
  • 显示面板产能向中国大陆转移，带动设备需求。
  • 自动化升级和产品创新，推动存量与增量双轮驱动。
• 市场趋势：
  • 3C设备市场需求旺盛，设备投资占比高。
  • 新产品不断推出，更新周期缩短，带动设备需求。
  • OLED投资热潮带动相关设备市场。
• 投资建议：
  • 推荐精测电子，关注其在检测设备领域的竞争力。

5. 环卫行业投资观点

• 主要逻辑：
  • 人力成本上升和城市化进程推动环卫装备市场放量。
  • 绿色环保和PPP模式推动环卫服务市场空间广阔。
• 市场趋势：
  • 环卫行业未来发展可期，市场潜力大。
• 投资建议：
  • 推荐龙马环卫，关注其在环卫全产业链中的地位。

关键信息

• PMI数据：2018年3-5月制造业PMI指数稳步上升，显示制造业扩张。
• 固定资产投资：2018年1-4月固定资产投资增速为7.0%，细分领域差异明显。
• 贸易摩擦影响：部分机械子行业可能受关税影响，但潜在风险可控。
• 行业业绩：2017年机械行业营收增长14.4%，净利润增长105.8%。
• 市场估值：机械行业整体市盈率偏高，但部分细分领域如工程机械、汽车电子等估值较低。
• 政策驱动：国家推动智能制造、制造强国建设，为汽车电子、3C设备等提供发展动力。
• 行业周期：工程机械经历十年周期调整，进入复苏阶段。

投资建议

• 推荐标的：
  • 汽车电子：克来机电（买入）
  • 工程机械：三一重工（增持）
  • 3C设备：精测电子（增持）
  • 环卫行业：龙马环卫（买入）

风险分析

• 国内固定资产投资不达预期，可能影响下游需求。
• 重点领域政策落地低于预期，可能影响行业增速。

附录

• 表格汇总了部分机械行业上市公司2017年和2018年EPS、PE及投资评级。
• 表格展示了2017年我国对美国市场依赖度较高的机械相关行业出口情况。
• 表格总结了3C设备中相关公司的投资情况及市场趋势。

以上为文档内容的详细总结，涵盖核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解投资策略。