20230224-瑞达期货-铁矿石市场周报_需求增加VS库存提升_矿价冲高回调_15页_1mb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现“需求增加VS库存提升”的格局，期价冲高回调。钢厂高炉开工率持续回升，推动铁矿石现货需求预期增强，支撑矿价上涨；但大商所调整交易限额及港口库存回升限制了矿价的上行空间。整体来看，市场情绪受到一定抑制，操作上建议回调时择机做多，并注意风险控制。

主要观点

• 期价走势：本周铁矿石期价冲高整理，I2305合约走势弱于I2309合约，价差为51元/吨，周环比-2元/吨。
• 期现关系：现货价格强于期货价格，24日基差为78元/吨，周环比+20元/吨。
• 库存变化：铁矿石港口库存继续回升，45个港口库存为14223.26万吨，环比增加112.54万吨。
• 钢厂需求：247家钢厂高炉开工率及产能利用率小幅回升，日均铁水产量维持在230万吨以上。
• 矿山产能：全国矿山产能利用率提升，库存下降。
• BDI指数：波罗的海干散货海运指数BDI上调，显示航运市场有所回暖。
• 钢材进出口：12月中国粗钢产量环比增加，但同比下降；钢材出口量环比下降，进口量也有所减少。
• 期权策略：建议继续持有上周卖出的深度虚值看涨期权。
• 钢铁板块：在政策支持下，钢厂利润有望扩大，钢铁板块指数向上走高。

关键信息汇总

1. 市场表现

• 期价：I2305合约冲高整理，整体呈回调走势。
• 基差：现货价格强于期货，基差为78元/吨，周环比+20元/吨。
• 仓单与持仓：铁矿石仓单减少，前20名净持仓下降。

2. 供应与需求

• 供应端：澳巴铁矿石发运总量增加，周环比+452.3万吨；中国47港到港量减少。
• 需求端：钢厂高炉开工率及产能利用率提升，日均铁水产量保持高位。
• 库存：港口库存维持在1.4亿吨以上，钢厂库存可用天数减少。

3. 运输与贸易

• BDI指数：2月23日BDI为816，周环比+278。
• 进出口：12月粗钢产量环比增加，但同比下降；钢材出口量环比下降，进口量同比下降。

4. 期权市场

• 操作建议：卖出深度虚值看涨期权仍可持有，市场存在短线调整可能。

5. 钢铁板块

• 指数表现：钢铁板块指数向上走高，钢厂利润预期增强。
• 政策影响：稳增长与扩大内需政策支撑钢厂利润走扩。

结构分析

1. 周度要点

• 市场情绪受监管政策影响，矿价冲高回调。
• 高炉复产增多，推动现货需求，但库存上升抑制价格。

2. 期现市场

• 期现基差扩大，现货价格强于期货。
• I2305合约走势弱于I2309合约。

3. 产业情况

• 澳巴发运量增加，中国到港量减少。
• 矿山产能利用率提升，库存下降。
• 钢厂库存可用天数减少，日均铁水产量增加。

4. 期权市场

• 建议继续持有卖出深度虚值看涨期权策略。

风险提示

• 供应端：港口库存持续上升可能限制矿价上行空间。
• 需求端：钢厂复产情况及政策支持是影响矿价的关键因素。
• 市场情绪：监管政策调整可能对市场情绪产生影响。
• 期权操作：需注意期权策略的风险控制。

附注

• 数据来源：Mysteel、wind、大商所。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 瑞达期货研究院简介：瑞达期货是国内大型全牌照期货公司之一，提供全面的市场分析与投资策略服务。