20260107-广发期货-全品种价差日报_1页_585kb
报告摘要
文档内容总结
一、黑色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 硅铁(SF603) | 5638 | 5776 | -138 | -2.3% | 44.30% | 折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) | 5900 | 5918 | -18 | -0.30% | 22.10% | 折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) | 3280 | 3111 | 169 | 5.43% | 67.00% | HRB40020mm: 上海 |
| 热卷(HC2605) | 3260 | 3263 | -3 | -0.09% | 17.40% | Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) | 870 | 801 | 69 | 8.56% | 53.50% | 折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) | 1680 | 1655 | 25 | 1.52% | 76.81% | 折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7:日照港 |
| 焦煤(JM2605) | 1156 | 1096 | 60 | 5.47% | 42.40% | 折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
核心内容：
黑色系商品整体呈现期货价格低于或高于现货价格，基差率在-8.64%至+5.47%之间波动。其中，螺纹钢、铁矿石、焦炭和焦煤的基差率较高，表明期货价格与现货价格的偏离幅度较大，可能反映市场对未来供需的预期。
二、有色系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜(CU2602) | 103665 | 105320 | -1655 | -1.57% | 0.62% | SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2602) | 23910 | 24335 | -425 | -1.75% | 0.62% | SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) | 2690 | 2818 | -128 | -4.55% | 9.91% | SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2602) | 24270 | 24295 | -25 | -0.10% | 59.37% | SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2602) | 341050 | 348820 | -7770 | -2.28% | 0.41% | SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) | 139400 | 139800 | -400 | -0.29% | 31.04% | SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2602) | 13220 | 12810 | 410 | 3.20% | 79.82% | 304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) | 127500 | 137940 | -10440 | -7.57% | 2.64% | SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) | 9250 | 8900 | 350 | 3.93% | 20.49% | SMM 华东通氧Si5530均价 |
核心内容：
有色系商品中，多数期货价格低于现货价格，基差率为负，表明市场对未来价格存在悲观预期。其中，铜、铝、氧化铝的基差率较低，而碳酸锂和工业硅的基差率较高，可能反映市场对供需关系的调整。
三、贵金属系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 黄金(AU2602) | 1001.9 | 1005.0 | -3.1 | -0.30% | 22.20% | 上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) | 19495.0 | 19452.0 | 43.0 | 0.20% | 98.50% | 上金所白银现货AG (T+D) |
核心内容：
贵金属系中，黄金期货价格略高于现货价格，白银期货价格略低于现货价格，基差率均较小，表明贵金属市场较为稳定，期货价格与现货价格基本一致。
四、农产品系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕(M2605) | 3060 | 2776.0 | 284.0 | 10.23% | 68.50% | 江苏:张家港:出厂价:普通蛋白豆粕 |
| 豆油(Y2605) | 8340 | 7912.0 | 428.0 | 5.41% | 74.00% | 江苏:张家港:出厂价:四级豆油 |
| 棕榈油(P2605) | 8480 | 8500.0 | -20.0 | -0.24% | 20.00% | 交货价:棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) | 2540 | 2390.0 | 150.0 | 6.28% | 76.30% | 广东:湛江:出厂价:普通菜籽粕 |
| 菜油(OI605) | 9870 | 9130.0 | 740.0 | 8.11% | 95.00% | 江苏:南通:出厂价:四级菜油 |
| 玉米(C2603) | 2310 | 2222.0 | 88.0 | 3.96% | 83.90% | 平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) | 2620 | 2501.0 | 119.0 | 4.76% | 60.00% | 吉林:长春:出厂价:玉米淀粉 |
| 生猪(LH2603) | 12950 | 11810.0 | 1140.0 | 9.65% | 81.50% | 河南:出场价:生猪(外三元) |
| 鸡蛋(JD2603) | 2980 | 3000.0 | -20.0 | -0.67% | 37.70% | 河北:石家庄:平均价:鸡蛋 |
| 棉花(CF605) | 15487 | 14855.0 | 632.0 | 4.25% | 22.30% | 新疆:到厂价:棉花:3128B |
| 白糖(SR605) | 5380 | 5259.0 | 121.0 | 2.30% | 18.10% | 现货价:白砂糖:柳州站台 |
| 苹果(AP605) | 9200 | 9614.0 | -414.0 | -4.33% | 9.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) | 8200 | 8975.0 | -775.0 | -8.64% | 55.90% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
核心内容：
农产品系中，多数期货价格低于现货价格，基差率为负，但部分品种如豆粕、豆油、玉米淀粉、棉花和白糖的基差率较高，表明期货价格与现货价格存在较大偏离，可能与市场供需变化或预期有关。红枣的基差率最低，期货价格远高于现货价格。
五、能源化工系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 对二甲苯(PX603) | 7266.0 | 7336.0 | -70.0 | -0.95% | 14.70% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) | 5080.0 | 5150.0 | -70.0 | -1.34% | 29.20% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) | 3700.0 | 3838.0 | -138.0 | -3.60% | 9.10% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF602) | 6535.0 | 6532.0 | 3.0 | 0.05% | 44.50% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2602) | 6885.0 | 6811.0 | 74.0 | 1.09% | 45.30% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) | 2268.0 | 2293.0 | -25.0 | -1.09% | 22.80% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) | 1740.0 | 1778.0 | -38.0 | -2.14% | 7.00% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) | 6450.0 | 6579.0 | -129.0 | -1.98% | 2.10% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) | 6300.0 | 6423.0 | -123.0 | -1.91% | 3.50% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) | 4620.0 | 4919.0 | -299.0 | -6.08% | 7.00% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) | 2156.0 | 2194.0 | -38.0 | -1.72% | 37.20% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| 沥青(BU2603) | 3070.0 | 3144.0 | -74.0 | -2.33% | 35.90% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2602) | 11700.0 | 11830.0 | -130.0 | -1.10% | 16.10% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) | 900.0 | 1092.0 | -192.0 | -21.38% | 3.15% | 孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) | 1150.0 | 1190.0 | -40.0 | -3.48% | 28.84% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) | 15650.0 | 16050.0 | -400.0 | -2.56% | 70.61% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
核心内容：
能源化工系商品中，多数期货价格高于现货价格，基差率为正，表明市场对未来价格预期偏强。但部分品种如玻璃、纯碱和天胶的基差率较高，期货价格远高于现货价格，可能反映市场对供需紧张或成本上升的担忧。
六、金融系
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 |
|---|---|---|---|---|---|
| IF2603.CFE | 4790.7 | 4778.0 | -12.7 | -0.27% | 33.70% |
| IH2603.CFE | 3158.8 | 3161.8 | 3.0 | 0.10% | 74.30% |
| IC2603.CFE | 7814.1 | 7786.4 | -27.7 | -0.36% | 43.70% |
| IM2603.CFE | 7864.9 | 7762.4 | -102.5 | -1.32% | 16.40% |
| 2年期债(TS2603) | 100.07 | 102.37 | 0.02 | 0.02% | 35.60% |
| 5年期债(TF2603) | 99.32 | 105.56 | -0.04 | -0.03% | 22.90% |
| 10年期债(T2603) | 100.09 | 107.70 | 0.06 | 0.06% | 23.80% |
| 30年期债(TL2603) | 125.28 | 110.96 | 0.30 | 0.27% | 42.60% |
核心内容：
金融系商品中，股指期货基差为负，表明期货价格略高于现货价格，但偏离幅度较小；国债期货基差则因转换因子不同而有所差异，2年期债和30年期债的基差率接近0，而10年期债的基差率为正，显示期货价格略低于现货价格。
七、数据来源与说明
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序，反映当前基差在历史中的相对位置。
- 基差率计算公式：基差率 = 基差 / 现货价格 × 100%。
- 期货与现货价格差异可能反映市场预期、供需变化、政策因素等。
八、主要观点
- 黑色系：多数品种期货价格低于现货价格，基差率偏负，但螺纹钢、铁矿石等品种基差率较高，显示市场对未来价格预期存在分歧。
- 有色系：铜、铝等品种基差率较小，但氧化铝、碳酸锂等品种基差率偏负，可能与市场供需调整有关。
- 贵金属系：黄金和白银的基差率较小，期货价格与现货价格基本一致。
- 农产品系：多数品种期货价格低于现货价格，但豆粕、豆油等品种基差率偏正，显示市场对需求预期偏强。
- 能源化工系：多数品种期货价格高于现货价格，但玻璃、纯碱等品种基差率偏负，显示市场对供需变化的担忧。
- 金融系：股指期货基差偏负，国债期货基差因转换因子不同而有差异，整体波动较小。
九、关键信息
- 基差：期货价格与现货价格之间的差额，反映市场预期和供需关系。
- 基差率：基差与现货价格的比率，用于衡量期货价格偏离程度。
- 历史分位数：显示当前基差在历史数据中的位置，有助于判断市场是否处于高位或低位。
- 现货参考：用于计算基差的现货价格基准，反映市场实际交易价格。
十、总结
文档汇总了黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系及金融系商品的现货价格、期货价格、基差、基差率及历史分位数等关键数据，反映了当前各品种期货市场与现货市场的价格关系。整体来看，多数商品期货价格与现货价格存在一定偏离，基差率在-8.64%至+14.79%之间波动，市场预期和供需变化是影响基差的主要因素。
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