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新湖期货：碳酸锂日度速览（2024-04-30）

核心内容概览

新湖期货发布的碳酸锂日度速览报告，聚焦于近期市场动态及未来趋势，重点分析了政策变化、市场行情、核心逻辑及投资建议。

主要观点

1. 政策利好提振市场情绪

• 商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确对符合条件的消费者提供一次性定额补贴。
• 补贴标准：
  • 报废国三及以下燃油乘用车并购买新能源乘用车，补贴1万元；
  • 报废国三及以下燃油乘用车并购买2.0升及以下燃油乘用车，补贴7000元。
• 政策落地短期内对市场情绪形成积极影响，增强了投资者对新能源汽车产业链的看好。

2. 市场行情

• 4月29日碳酸锂主力合约LC2407上涨5.65%，收盘价为115900元/吨，成交量达28.72万手，持仓量增加20542手。
• 现货价格方面，电池级碳酸锂现货均价为111500元/吨，工业级碳酸锂现货均价为109000元/吨，均较上期略有上涨。

3. 市场基本面分析

• 供应端：江西环保影响趋弱，锂盐供应逐步恢复，整体开工率上升，预计4月进口量仍维持高位，供应端偏宽松。
• 需求端：5月仍存在季节性需求支撑，库存压力后延，但整体需求韧性有限。
• 短期走势：市场情绪受政策提振，预计短期锂价震荡运行。
• 中长期逻辑：碳酸锂基本面边际转弱，后续需关注5月实际排产情况及需求承接力度。

4. 关键数据与价差分析

• 碳酸锂库存（周度）：
  • 冶炼厂库存：40,008吨，环比下降4.72%；
  • 下游库存：23,601吨，环比上升11.67%；
  • 其他库存：17,323吨，环比上升2.96%；
  • 总库存：80,932吨，环比微增1.23%。
• 价差情况：
  • 碳酸锂基差（现货-主力）：-4,400元/吨，环比下降650%；
  • 电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差：-11,350元/吨，环比下降4.61%；
  • 正极材料价格基本稳定，磷酸铁锂（动力型/储能型）及三元材料价格均无变化；
  • 动力电池电芯价格保持平稳。

投资建议

• 短期：预计碳酸锂价格震荡运行，建议关注反弹沽空机会。
• 中长期：需持续关注需求端的采购节奏及5月实际排产情况，若需求不及预期，价格或重回基本面走弱趋势。

风险提示

1. 江西环保政策影响：若环保政策再次收紧，可能对锂盐供应造成压力。
2. 需求承接情况：若下游需求不及预期，可能拖累价格走势。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于Wind、Mysteel及新湖期货研究所。
• 图表包括碳酸锂期现基差、氢氧化锂现货均价及电氢电碳价差、海内外氢氧化锂价差等，用于辅助分析市场走势。

研究员信息

• 研究员：赵歆怡
• 从业资格编号：F03123556
• 投资咨询编号：Z0019881
• 邮箱：zhaoxinyi@xhqh.net.cn

审核人信息

• 审核人：严丽丽

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅供交流使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及调研信息，不保证其准确性与完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。