20240107-中财期货-苯乙烯周报_本轮检修结束_纯苯供需边际改善_EB或震荡_7页_1mb

苯乙烯周报分析总结 (2024年1月7日)

一、核心观点与策略

短期走势：震荡
中期走势：震荡偏弱
操作建议：观望
核心逻辑：供应端检修结束，产量回升，但需求端假期影响明显，国内需求整体偏弱；成本端受油价支撑略有改善。供需双弱导致价格预计震荡运行，操作上建议观望。

二、重要数据与动态

1. 供应端

   • 上周开工率727%，环比+59%，产量324万吨，样本产能2140万吨，主要增量源自前期装置负荷提升及检修结束。
   • 浙石化、安徽嘉玺装置检修结束，山东京博装置推迟至2024年一季度投产。

2. 库存变化

   • 江苏港口库存62万吨，环比+14万吨，维持低位；若运输顺畅，库存有小幅增加空间。
   • 产业总库存213万吨，同比降至三年低位。

3. 需求端

   • 假期影响，EPS、UPR产量下降明显，下游总体消耗量减少。
   • ABS产量小幅提升，但市场成交仍以刚需为主。

4. 成本端

   • 红海危机持续，油价小幅上涨；纯苯减产、下游开工回升，加工费回升至1100元/吨。
   • 苯乙烯非一体化加工费-280元/吨。

三、风险提示

1. 国际油价大幅波动（利多/利空）。
2. 不及预期的需求恢复（利空）。
3. 装置开工不稳（利多）。

四、市场展望

供应端供给增加但需求淡季，库存虽低但有补库可能，成本支撑修复但力度有限，预计苯乙烯走势维持震荡，建议短期观望。