20240706-国盛证券-钢铁行业周报_资源品价格企稳回升_17页_1mb

细分钢铁周报：2024年7月6日 总结摘要

一、核心观点

本周钢铁板块表现强劲，中信钢铁指数上涨18.9%，跑赢沪深300指数27.7%。供需改善驱动行情回落和利润修复。

二、数据与动态

1. 生产与供给

   • 国内日均铁水产量2393万吨，环比下滑1%，粗钢产量环比降幅超8%。
   • 螺纹钢和热轧卷板产量分别环比下降14%和14%，长流程转向显著。

2. 库存与需求

   • 五大品种钢材社会库存环比增加14%，但仍处于去库区间。
   • 五大品种表观消费量环比下降7%，螺纹钢毛利环比回升，但热卷仍有压力。

3. 价格与成本

   • 普氏铁矿石涨6.8%，国内钢材价格震荡运行，现货毛利环比收窄。
   • 废钢价格小幅上调，电炉利润有所修复。

4. 政策与展望

   • 专项债、国债发行加速，预计三四季度基建托底需求，钢材中长期基本面改善。
   • 生产量调控、进口增量或持续驱动供需博弈。

三、公司推荐与重点标的

• 买入：华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份（普钢盈利复苏）、久立特材（油气核电景气）。
• 增持：新兴铸管（普钢弹性、管网改造）、武进不锈（煤电新建）、常宝股份（油气需求）。

四、风险提示

• 需求不及预期：消费转型期波动缩小，但出口放缓可能对需求构成压力；
• 供给过剩风险：高炉产能重启或彻底挤压行业利润。