20210307-南华期货-贵金属周度分析_救助计划推进_金银或大幅反弹_19页_1mb

贵金属周度分析总结

核心内容

本周贵金属市场分析聚焦于美国、中国和欧洲的经济数据、救助计划进展以及市场情绪对金银价格的影响。分析师薛娜认为，金银在上周大幅下跌后，随着救助计划基本落地，利空或出尽，短期或出现反弹。

主要观点

美国市场：救助计划推进，金银短期或反弹

• 救助计划进展：美国1.9万亿美元的刺激计划在参议院通过，预计本周将在众议院进行程序性投票，最终签署后将提振美股和部分大宗商品。
• 经济数据表现：上周美国经济数据普遍好于预期，非农数据强劲，制造业和服务业PMI均表现良好，显示经济复苏良好。
• 市场情绪：美联储主席鲍威尔的表态偏宽松但未达市场预期，导致国债收益率上涨，股市分化，金银同步下跌。
• 美元指数：美元指数上周上涨1.16%，主要因美国经济复苏良好和国债收益率上升。
• 贵金属表现：SPDR黄金ETF持续减持，COMEX黄金库存小幅下降，金价下跌；白银ETF也出现减持，但价格跌幅更大。
• 策略建议：当前点位不建议做空金银，预计本周金银或将随着股市和商品一起反弹。

中国市场：人民币或继续贬值，金银或受益

• 经济数据：2月PMI多数不及预期，但进出口数据较好，显示外部需求强劲。
• 金融市场表现：人民币兑美元小幅贬值，A股市场分化，前期涨幅较大的IF/1H下跌，IC小幅上涨。
• 通胀压力：国内CPI同比为-0.30%，PPI同比为1.40%，通胀压力不大。
• 策略建议：人民币可能继续贬值，国内金银或受益于小福利，关注社融、M2等数据。

欧洲市场：市场乐观，金银影响有限

• 市场表现：欧洲股市和债市均上涨，市场情绪较为乐观，可能受疫情好转影响。
• 市场情绪：欧洲市场相较于美国和中国更为乐观，股市去年涨幅不大，市场情绪稳定。
• 策略建议：欧洲市场对金银影响有限，本周重点关注美国市场。

关键信息

美国经济数据与市场表现

本周重点关注指标

本周市场预期

• 黄金：预计反弹第一目标位1700美元/盎司附近，第二目标位1750美元/盎司附近。
• 白银：预计反弹第一目标位27美元/盎司附近，第二目标位28美元/盎司附近。
• 策略建议：本周不建议做空金银，预计随着市场情绪改善，金银将出现反弹。

结论

综合分析，美国救助计划的推进可能为金银市场带来短期反弹机会，而人民币的贬值趋势或将对国内金银形成支撑。投资者应关注美国通胀数据、市场情绪以及中国社融和M2等数据，以把握市场动向。