20170502-华创证券-商业贸易行业周报_一周关注_中国居全球电商B2C市场榜首_苏宁推首家_SU_FRESH_苏鲜生_精品超市_18页_1mb

行业周报总结

核心内容

本行业周报聚焦于中国电商与零售行业的发展动态，涵盖市场表现、行业趋势、关键事件及公司公告等内容。整体来看，电商与零售行业在创新和转型方面表现活跃，同时部分企业面临盈利压力。

主要观点

1. 中国电商B2C市场全球领先

   • 2015年全球电子商务市场规模达到25万亿美元，其中90%为B2B交易，10%为B2C交易。
   • 中国B2C交易额达6170亿美元，位居全球第一，超过美国（6120亿美元）和英国（2000亿美元）。
   • 中国电商借助本土市场和消费潜力，通过创新模式在多极化竞争中实现增长，并逐步拓展海外市场。

2. 苏宁推出O2O精品超市“苏鲜生”

   • 苏宁易购推出首家“SU FRESH 苏鲜生”精品超市，实现线上线下融合。
   • 该超市依托苏宁强大的信息、物流及门店网络，提供便捷的一站式购物体验，未来将加速全国扩张。

3. 永旺百货大陆地区盈利增长显著

   • 2016年永旺大陆地区营收增长1.1%，盈利增长18.8倍，受益于成本控制和新店贡献。
   • 集团计划在内地继续扩张，2017年计划新增4家门店；同时在港发展新业务模式和自有品牌。

4. 行业整体表现分化

   • 上周申万商贸零售指数下跌2.08%，跑输上证综指1.50个百分点。
   • 板块内涨幅前五为三江购物（6.93%）、茂业商业（6.83%）、*ST商城（5.32%）、江苏国泰（4.48%）、新华百货（4.18%）；跌幅前五为农产品（-12.15%）、海宁皮城（-9.65%）、天音控股（-8.00%）、百大集团（-7.91%）、ST成城（-7.01%）。

5. 线上线下融合趋势明显

   • 多家零售企业尝试O2O模式，如中央商场与罗森合作，打造便利店+互联网模式。
   • 饿了么拓展配送服务，进入30万亿消费品市场。

6. 零售业面临转型挑战

   • 全球零售业整体面临闭店压力，如美国关闭超8600家门店，英国关闭近900家百货商店。
   • 中国零售业同样面临“闭店止损”与“升级改造”的关键期。

7. 电商行业融资放缓，但仍有增长空间

   • 3月份电商领域融资下跌47%，但在线外卖市场交易规模达843.2亿元，渗透率仍有提升空间。
   • 中国移动支付市场持续增长，过去4年规模增长20倍。

关键信息

电商发展

• 中国B2C市场全球领先，2015年交易额达6170亿美元。
• 在线零售增长迅猛，2017年1-3月全国网上零售额14045亿元，同比增长32.1%。
• 生鲜电商成为重点，如苏宁“苏鲜生”、易果生鲜“生鲜云”模式。

零售转型

• 苏宁、永旺等企业积极布局O2O模式，提升用户体验。
• 多家零售企业尝试线上线下融合，如中央商场与罗森合作，物美推出新零售门店。

市场数据

• 2017年3月社会消费品零售总额27864亿元，同比增长10.9%。
• 2017年1-3月，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.7%。

公司动态

• 永旺大陆地区盈利大幅增长，未来或进一步改善。
• 周大福、周大生等珠宝企业拓展海外市场。
• 三只松鼠、御泥坊等企业冲刺IPO，推动行业融资。

行业评级

• 行业评级：推荐
• 投资评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 分析师：牛播坤、夏彪
• 执业编号：S0360514030002
• 联系方式：
  • 牛播坤：邮箱 niubokun@hcyjs.com
  • 夏彪：电话 021-20572565，邮箱 xiabiao@hcyjs.com

重要公告

• 多家公司发布2017年一季度报告，部分企业盈利增长显著，如豫园商城、小商品城、富森美等。
• 也有部分企业出现亏损或净利润下降，如农产品、海宁皮城、ST成城等。

图表目录

• 图表1：申万商贸零售指数走势
• 图表2：本周板块个股涨跌排行榜
• 图表3：全球电子商务交易额排名前十国家
• 图表4：全球电子商务交易额分市场统计
• 图表5：苏鲜生门店生鲜区
• 图表6：苏鲜生APP界面
• 图表7：永旺百货大陆地区历年营业收入及增长率
• 图表8：永旺百货大陆地区历年盈利及增长率
• 图表9：社会消费品零售总额（月度）
• 图表10：网购零售规模、增长及比重
• 图表11：百家重点大型零售企业零售额同比增速（月度）
• 图表12：电商行业事件汇总
• 图表13：线下零售行业事件汇总
• 图表14：O2O行业事件汇总
• 图表15：宏观数据
• 图表16：公司重要公告

总结

本周报展示了中国电商与零售行业的动态，包括市场增长、企业转型、线上线下融合趋势以及行业挑战。中国在B2C市场占据领先地位，而O2O模式成为零售企业转型升级的重要方向。尽管部分企业面临盈利压力，但整体行业仍展现出较强的增长潜力和创新能力。未来，随着B2B市场的进一步发展和零售业的持续转型，行业有望实现稳步增长。