> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锂电行业2026年年中策略总结 ## 核心内容 2026年全球新能源车销量预计同比增长6%，动力电池需求预计同比增长21.5%，2027年预计维持18%增长。欧洲市场政策加码，销量增长显著；美国补贴退坡导致销量下滑，但其他地区需求强劲。储能市场持续增长，2026年全球储能需求同比增长73%，2027年预计增长40%以上。产业链材料价格有望在2026年第二季度上涨，盈利提升可期。新技术如钠电和固态电池逐步产业化，具备增长潜力。 --- ## 主要观点 - **全球新能源车销量增长**：2026年全球销量预计2245万辆，同比增长6%；动力电池需求预计1733GWh，同比增长21.5%；2027年动力电池需求预计2039GWh，同比增长18%。 - **出口表现亮眼**：2026年1-6月国内电动车出口量达223.1万辆，同比增长124.3%；全年出口预计达569万辆，同比增长120%。 - **国内销量承压**：2026年国内电动车销量预计1297万辆，同比下降6.5%；但单车带电量提升27.4%，有助于维持动力电池需求增长。 - **欧洲市场回暖**：2026年1-6月欧洲电动车销量183万辆，同比增长36%；全年预计销量435万辆，同比增长12%。政策支持和新车投放是主要驱动因素。 - **美国市场承压**：2026年1-5月销量同比下降32%，补贴退坡影响显著。预计全年销量同比减少26%。 - **产业链涨价预期**：2026年H2材料价格有望上涨，尤其是隔膜、铜箔、铝箔等环节，盈利有望提升。 - **新能源商用车增长**：2026年1-6月销量达54.8万辆，同比增长36%；电动重卡表现尤为突出，预计全年销量达35万辆以上。 - **新技术前景可期**：钠电在储能端加速应用，成本有望进一步下降；固态电池在2026年H2进入中试阶段，2027年有望小规模量产。 --- ## 关键信息 ### **动力电池需求预测** - 2026年全球动力电池需求1733GWh，同比增长21.5%。 - 2027年动力电池需求2039GWh，同比增长18%。 - 2026年国内动力电池需求846GWh，同比增长15%；2027年预计945GWh，同比增长12%。 ### **储能市场** - 2026年全球储能需求1111GWh，同比增长73%。 - 2027年储能需求预计1572GWh，同比增长40%以上。 - 国内储能需求同比增长49%，欧洲和新兴市场增长显著，美国AI催生新需求。 ### **电动车出口** - 2026年1-6月出口223.1万辆，同比增长124.3%。 - 比亚迪、奇瑞、吉利等车企出口表现亮眼，预计全年出口达569万辆，同比增长120%。 ### **国内电动车销量** - 2026年国内销量预计1297万辆，同比下降6.5%。 - 乘用车销量1169万辆，同比下降9%；插混销量小幅下滑，但纯电占比提升。 ### **产业链涨价** - **碳酸锂**：2026-2027年价格维持高位，预计15-20万元/吨。 - **隔膜**：2026年Q3涨价有望落地，龙头单平利润有望提升至0.2元/平。 - **铜箔**：2026年Q3涨价落地，2027年龙头盈利有望恢复至0.6-0.8万元/吨。 - **铝箔**：Q2对大客户涨价1k，龙头盈利有望提升至0.3万元/吨。 ### **新能源车渗透率** - 2026年1-6月国内电动车渗透率49.5%，较2025年同期提升5.2pct。 - 欧洲1-6月电动车渗透率32.9%，预计全年渗透率进一步提升。 ### **政策变化** - **以旧换新补贴退坡**：2026年新能源车购置税由免征转为减半征收，对车企影响有限。 - **欧盟反补贴关税**：对中国纯电动乘用车加征17%-35.3%不等的反补贴关税，但价格承诺机制缓冲影响。 - **美国补贴退坡**：2025年9月取消补贴，2026年销量承压。 --- ## 投资建议 ### **推荐龙头电池企业** - **宁德时代**、**亿纬锂能**、**蔚蓝锂芯**、**鹏辉能源**、**比亚迪**、**中创新航**、**欣旺达**。 ### **推荐锂电材料企业** - **结构件**：推荐**科达利**。 - **隔膜**：推荐**信德新材**、**恩捷股份**、**璞泰来**。 - **铜箔**：推荐**佛塑科技**、**尚太科技**、**湖南裕能**、**天赐材料**、**诺德股份**、**富临精工**、**华友钴业**、**星源材质**、**嘉元科技**。 - **铝箔**：推荐**鼎胜新材**、**天际股份**、**多氟多**、**万润新能**、**龙蟠科技**、**海科新源**、**石大胜华**。 ### **新技术相关企业** - **钠电**：推荐**厦钨新能**、**当升科技**、**纳科诺尔**，关注**宏工科技**。 --- ## 风险提示 - **竞争加剧**：行业集中度可能下降，影响盈利。 - **政策变化**：补贴退坡、关税调整等政策不确定性。 - **可再生能源装机不及预期**：影响储能市场需求。 - **原材料供应不足**：锂、钴、镍等关键材料供应风险。 --- ## 结构化总结 ### **需求分析** - **动力电池**：2026年全球需求1733GWh，同比增长21.5%；2027年预计2039GWh，同比增长18%。 - **储能市场**：2026年全球需求1111GWh，同比增长73%；2027年预计1572GWh，同比增长40%。 - **新能源车出口**：2026年全年预计569万辆，同比增长120%；比亚迪、奇瑞、吉利等表现突出。 - **国内销量**：2026年预计1297万辆，同比下降6.5%；但单车带电量提升，支撑需求增长。 ### **产业链表现** - **碳酸锂**：价格维持高位，预计15-20万元/吨。 - **隔膜**：2026年Q3涨价可期，龙头单平利润提升至0.2元/平。 - **铜箔**：2026年Q3涨价落地，2027年龙头盈利有望恢复至0.6-0.8万元/吨。 - **铝箔**：Q2对大客户涨价1k，龙头盈利提升至0.3万元/吨。 ### **新技术进展** - **钠电**：2026年出货量预计5-10GWh，2027年有望达20GWh，成本降至0.3元/wh。 - **固态电池**：2026年H2中试线优化，2027年小规模量产，硫化物电解质和核心设备前景广阔。 --- ## 市场动态 - **欧洲市场**：政策加码，销量增长显著，中国车企市占率快速提升。 - **美国市场**：补贴退坡，销量承压，但新能源车渗透率稳步提升。 - **政策影响**：以旧换新补贴退坡、购置税调整、欧盟反补贴关税等政策对市场有短期扰动，但长期影响可控。 --- ## 结论 2026年锂电行业需求强劲，盈利向好，板块进入量利齐升阶段。国内出口高增，欧洲市场政策支持下销量持续提升，美国市场受补贴退坡影响承压。产业链材料价格有望上涨，龙头盈利提升空间大。新技术如钠电和固态电池逐步产业化，具备长期增长潜力。建议关注具备涨价弹性和优质锂电材料的龙头，以及新能源车出口表现优异的车企。