20241027-国联证券-电连技术-300679.SZ-汽车+消费电子共振_营收利润创历史新高_6页_1mb

电连技术（300679）2024年三季报显示，前三季度营收333亿元，同比增长51%，归母净利润46亿元，同比增长85%，均创历史新高。其中，第三季度营收119亿元，同比增长41%，环比增长8%；归母净利润15亿元，同比增长24%，环比增长4%。业绩增长主要源于汽车电子和消费电子行业的双轮驱动效应。

汽车电子业务表现尤为亮眼，多个主力客户销量同比增长显著，例如鸿蒙智行销量增长655%，叠加以旧换新政策和四季度行业旺季的推动，预计Q4汽车业务将继续增长。消费电子方面，核心客户华为、小米的智能手机出货量虽有波动，但消费电子旺季与汽车电子需求共振，公司营收有望进一步提升。

Q3公司毛利率同比略有下降15个百分点，但环比上升11个百分点，主要受益于规模效应和汽车业务比重提升。尽管Q3有约53亿元在建工程转固，影响当期业绩，但随着汽车业务占比提升和新建项目规模减小，预计折旧对盈利的负面影响将逐步减弱。

展望未来，高阶智驾渗透率的快速提升将带动汽车高速连接器需求增长，公司有望在智能汽车产业链中抢占更大份额。预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

风险方面，需关注汽车销量不及预期、消费电子复苏乏力、客户开拓进度低于预期以及高阶智能驾驶渗透不足等因素。