20210206-国金证券-基础化工行业研究_醋酸_尿素价格大幅上涨_粘胶短纤价格稳中有升_16页_2mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年基础化工行业周度市场动态、产品价格变化及行业观点，整体显示行业处于上行周期，部分产品价格持续上涨，同时存在供应紧张和需求波动的影响。报告重点提到了钛白粉、有机硅、氨纶、尿素等产品价格走高，同时建议关注龙头企业及具备成长性的标的。

主要观点

市场表现：本周基础化工板块整体表现较好，市场优化平均市盈率18.90，国金基础化工指数3795，沪深300指数4890，上证指数3347，深证成指13555，中小板综指12232。化工行业周涨跌幅为0.48%，石化板块周涨跌幅为-1.24%。
产品价格变动：
- 上涨产品：BDO、(磷酸)五氧化二磷85%、PTMEG、纯苯、二甲苯等产品价格涨幅较大，其中BDO涨幅达15.79%。
- 下跌产品：液氯、环氧乙烷、乙烯、复合肥、丙烯酸丁酯等产品价格下跌，其中液氯跌幅达18.44%。
行业分析：
- 钛白粉：市场主流报价上涨，预计节后需求回升，价格长期上行。
- 有机硅：DMC价格维持高位，开工率在85%左右，价格预计年后有所上行。
- 氨纶：价格强势运行，40D产品均价约44800元/吨，上行约1800元/吨。
- 尿素：价格继续走高，山东及两河报价涨至2080-2150元/吨，春耕前价格预计维持高位。
- 磷肥：价格维持高位，一铵和二铵价格小幅上行，供给偏紧状态略有缓解。
- 粘胶短纤：价格稳中有升，库存进一步下行，市场偏紧。
- 煤化工：煤炭价格高位回落，多数煤化工产品价格小幅调整，乙二醇和醋酸价格上行。
- DMC：价格窄幅下滑，市场主流成交价格在6800-7400元/吨之间，预计价格弱势运行。
- 草甘膦：价格震荡上行，市场周期和性价比推动价格上涨。
投资建议：建议重点关注龙头企业如万华化学、华鲁恒升、扬农化工，以及具备α属性的估值合理的成长标的如龙蟠科技和中旗股份。
风险提示：包括疫情影响、原油价格波动、贸易政策变动等可能影响行业发展的因素。

关键信息

价格涨幅前五：BDO、(磷酸)五氧化二磷85%、PTMEG、纯苯、二甲苯。
价格跌幅前五：液氯、环氧乙烷、乙烯、复合肥、丙烯酸丁酯。
价差涨幅前五：MEG-乙烯、电石法PVC-电石、丙烯-丙烷、丙烯酸-丙烯、TDI-甲苯&硝酸。
价差跌幅前五：乙烯-石脑油、己二酸-纯苯、PET-MEG&PTA&PET切片、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、PTA-PX。
行业数据：
- 上周布伦特原油结算均价为58.84美元/桶，环比上涨5.30%。
- 上周WTI原油结算均价为56.23美元/桶，环比上涨7.72%。
- 尿素价格继续走高，预计春耕前价格维持高位。
- 磷肥价格维持高位，供给偏紧状态略有缓解。
- 粘胶短纤价格稳中有升，库存进一步下行。
- 乙二醇价格上行，由油头产品主导。
- 醋酸价格小幅上行，开工率77.52%。
- 煤化工产品价格小幅调整，乙二醇和醋酸价格上行。
- DMC价格窄幅下滑，预计价格弱势运行。
- 草甘膦价格震荡上行，市场周期和性价比推动价格上涨。
行业动态：
- 长庆乙烷制乙烯项目变动环境影响分析报告顺利通过专家评审。
- 贵州省2020年化工产业总产值1188.91亿元，同比增长3.8%。
- 中化国际碳三项目获得103亿元融资。
- 相变储能材料项目落户大庆高新区。