深度报告-20240910-国金证券-长电科技-600584.SH-国内龙头平台型封测厂_全球化多品类布局优势显著_25页_3mb

长电科技是中国领先的集成电路封测厂商，全球市场份额排名第三。2024年上半年公司实现营收1549亿元，同比增长272%，主要得益于国内外补库需求和AI技术推动消费电子升级。

公司主导产品覆盖通讯、消费、运算、工业及汽车电子等领域，其中汽车电子增速尤为显著。2024年，汽车电子业务收入有望增长550%，达到363亿元。

核心技术能力方面，公司突破了XDFOI®Chiplet高密度多维异构集成工艺，并实现稳定量产。2024年，公司进一步战略收购晟碟半导体，增强在高端存储芯片封装领域的竞争力。

财务数据方面，预计2024-2026年归母净利润将从2070亿元增长至3275亿元，对应PE从2544倍降至1608倍。公司给出2025年目标价438元/股，首予“买入”评级。

报告指出，外部贸易环境和行业景气度将是重要因素，建议重点关注技术优势叠加收购协同效应带来的投资机会。