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塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）早报，主要分析了近期市场走势、供需变化及操作建议，供投资者参考。报告指出，塑料与PP均处于震荡状态，短期内以看空为主，建议投资者采取逢高做空策略。

主要观点分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 操作建议：逢高做空
• 推荐等级：★（一般）

市场背景与供需分析

• 原料成本：布伦特原油价格跌至68美元/桶，对塑料成本形成压制。
• 库存情况：周二聚烯烃石化早库为76.5万吨，环比下降1.5万吨，同比下降8万吨。
• 开工率：PE开工率升至87%，但LLDPE开工率仍维持低位。
• 新增产能：中韩石化、天津石化等新增产能近期试车，国内供应将逐步增加。
• 需求端：地膜需求提前收尾，农膜开工率降至12%，但价格环比上涨100元/吨。
• 下游表现：塑编开工率下降2个百分点至57.5%，BOPP开工率小幅上涨0.25个百分点至60.5%，但新增订单有限。
• 价差策略：PP09-L09价差可继续持有，因LLDPE下游需求减弱，PE进口增加预期更大，而PP成本仍受丙烯支撑。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 操作建议：逢高做空
• 推荐等级：★（一般）

市场背景与供需分析

• 原料成本：布伦特原油价格跌至68美元/桶，对PP成本形成压制。
• 库存情况：周二聚烯烃石化早库为76.5万吨，环比下降1.5万吨，同比下降8万吨。
• 开工率：PP开工率升至90%，但整体仍维持低位。
• 新增产能：中韩石化、天津石化等新增产能试车，国内供应将逐步增加。
• 需求端：地膜需求提前收尾，农膜开工率降至12%，但价格环比上涨100元/吨。
• 下游表现：塑编开工率下降2个百分点至57.5%，BOPP开工率上涨0.25个百分点至60.5%，但新增订单有限。
• 价差策略：PP09-L09价差可继续持有，因LLDPE下游需求减弱，PE进口增加预期更大，而PP成本仍受丙烯支撑。

关键信息汇总

供应端

• 国内新增产能逐步试车，供应量将增加。
• 聚烯烃开工率维持低位，但随着检修装置重启，开工率有所回升。

需求端

• 地膜需求提前收尾，农膜开工率下降，但价格有所上涨。
• 塑编开工率下降，BOPP开工率小幅上升，但整体订单量有限。

成本与进口

• 布伦特原油价格下跌，对聚烯烃成本形成压力。
• 聚烯烃进口窗口关闭，3月船期货将在4月下旬陆续抵达，港口库存暂未增加。

价差策略

• PP09-L09价差可继续持有，因PE进口增加预期更大，PP成本有丙烯支撑。

操作建议总结

风险提示

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，注意风险控制。
• 建议结合自身投资目标与风险承受能力，咨询独立投资顾问后再作决策。