20260811-大同证券-资产配置跟踪周报_政策定调积极_科技修复后或走出结构性行情_9页_1mb

市场周报总结：2026年8月3日-2026年8月9日

核心内容概览

本周A股市场整体呈现震荡上行态势，主要宽基指数普遍上涨，市场信心显著修复。科技成长板块成为市场反弹的领头羊，电子、通信等AI产业链方向涨幅领先，中小盘风格占优，中证1000指数周涨幅达8.54%。债市在宽松预期支撑下震荡偏强，10年期国债收益率微降，长端利率窄幅波动。商品市场则呈现结构性分化，黄金因避险情绪和降息预期强势上涨，原油因地缘风险缓释而下跌。

主要观点

1. A股市场表现

• 市场情绪回暖：主要宽基指数全线上涨，上证指数涨2.81%，深证成指涨5.39%，创业板指和科创50涨6%。
• 科技成长引领反弹：电子板块涨幅达12.62%，通信板块涨9.70%，AI产业链方向强势反弹。
• 大小盘风格逆转：中小盘弹性占优，中证1000周涨幅显著。
• 外部减压：霍尔木兹海峡谈判进展缓解地缘风险，美国非农数据疲软压制加息预期。
• 国内政策支撑：央行持续释放流动性，政治局会议强调逆周期调节，市场信心得到巩固。
• 短期与中长期策略：短期可积极参与超跌反弹，但需谨慎控制仓位；中长期可逢低布局半导体、AI等硬科技方向。

2. 债市表现

• 整体震荡偏强：10年期国债收益率收于1.7114%，较前周微降0.27BP。
• 资金面宽松：央行通过逆回购操作对冲流动性压力，银行体系流动性保持充裕。
• 长端利率窄幅震荡：围绕1.70%关口反复博弈，短期以震荡为主。
• 短端表现优于长端：期限利差有所压缩，短端利率上行，长端利率微幅波动。
• 配置建议：短期以震荡为主，保持灵活；长端利率逢高可小幅参与，以票息策略为底仓。

3. 商品市场表现

• 结构性分化明显：原油因地缘风险缓释而下跌，黄金因避险情绪与降息预期上涨7.28%。
• 有色板块小幅反弹：铜铝价格受美联储降息预期提振，但终端消费疲弱限制涨幅。
• 配置建议：原油建议观望；黄金建议积极关注；有色建议轻仓持有，等待需求端信号。

关键信息

A股关键数据

• 上证指数：+2.81%
• 深证成指：+5.39%
• 创业板指：+6.55%
• 科创50：+6.61%
• 中证1000：+8.54%
• 全A日均成交额：2.4万亿元

行业表现

• 涨幅前列：电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）
• 调整板块：银行、食品饮料等价值板块小幅回调

债市关键数据

• 10年期国债收益率：1.7114%
• 期限利差收窄，短端利率上行，长端利率微幅波动

商品市场关键数据

• 黄金单周涨幅：7.28%
• 原油价格明显下跌
• 铜铝价格小幅反弹，但受终端需求疲软影响

配置建议汇总

资产类别	配置建议	理由
A股	短期积极参与超跌反弹，中长期逢低布局硬科技	科技成长修复明显，AI产业链表现强劲，政策支持明确
债市	短期以震荡为主，保持灵活；长端利率逢高可参与	流动性充裕，宽松预期持续，但长端利率下行空间有限
商品	原油观望；黄金积极关注；有色轻仓持有	地缘风险缓释，黄金受避险与降息预期提振，有色需等待需求信号

风险提示

• 地缘冲突超预期升级
• 国内政策落地节奏不及预期
• 美联储货币政策超预期收紧

附录：分析师信息

• 分析师：景剑文
• 执业证书编号：S0770523090001
• 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn
• 地址：山西太原长治路111号 山西世贸中心A座F12、F13
• 网址：www.dtsbc.com.cn

投资者须知

• 投资者应自主决策并承担风险
• 不得将研究报告转发他人
• 公众媒体引用需注明出处，不得篡改原意

版权声明

本报告版权为大同证券有限责任公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。