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道通科技(688208.SH)2024年年度报告总结

核心内容

道通科技于2025年3月28日发布2024年年度报告，显示出公司业绩的显著增长，同时积极布局新业务方向以应对市场变化和潜在风险。

业绩表现

• 营业收入：2024年实现39.32亿元，同比增长20.95%。
• 归母净利润：2024年实现6.41亿元，同比增长257.59%。
• 扣非归母净利润：2024年实现5.41亿元，同比增长47.42%。

分业务增长情况

• 数字维修业务：实现营业收入30.18亿元，同比增长13.93%。

  • 汽车综合诊断产品：12.67亿元
  • TPMS系列产品：7.06亿元，同比增长32.55%
  • ADAS标定产品：3.90亿元，同比增长26.98%
  • 软件升级服务：4.46亿元，同比增长24.20%

• 数智能源业务：实现收入8.67亿元，同比增长52.98%，公司推出端到端智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案。

新业务布局

• AI+机器人业务：2024年公司推出空地一体集群智慧解决方案，整合AIPaaS平台、垂直领域模型及具身智能硬件，推动行业向数智化、无人化和空地一体化转型。

应对“对等关税”策略

• 美国市场风险：2025年4月2日，美国对越南工厂产品加征46%关税，公司已收购美国北卡罗来纳州工厂，计划将部分高自动化产品（如TPMS）转移至美国生产，以降低关税影响。
• 墨西哥工厂选址：公司已初步完成墨西哥蒙特雷区域的工厂选址，利用美墨加贸易协定的零关税政策。
• 全球市场拓展：公司在欧洲、亚太、中东、南美等市场已建立成熟服务体系，未来将加快拓展美国以外市场，降低对美国市场的依赖。

盈利预测与投资建议

• 未来三年预测：

  • 营业收入：预计2025-2027年分别为47.51亿元、56.44亿元、65.84亿元。
  • 归母净利润：预计分别为7.69亿元、9.26亿元、10.91亿元。
  • 每股收益（EPS）：预计2025-2027年分别为1.70元、2.05元、2.42元。
  • 市盈率（P/E）：预计分别为17.90倍、14.87倍、12.62倍。

• 投资评级：维持“买入”评级，基于公司行业景气度和成长潜力。

风险提示

• 技术风险：技术革命性迭代、技术人才流失或不足、核心技术泄密、知识产权纠纷。
• 经营风险：境外经营风险、原材料供应风险、汇率波动风险。
• 财务风险：毛利率下降、存货规模较高、市场竞争加剧。

基本数据

• 当前股价：30.47元
• 52周最高/最低价：46.86元 / 22.16元
• A股流通股：451.88百万股
• A股总股本：451.88百万股
• 流通市值/总市值：13768.74百万元

财务指标分析

营业收入与利润增长

毛利率与净利率

• 毛利率：2024年为55.31%，预计未来三年略有下降。
• 净利率：2024年为16.30%，预计未来三年维持在16%左右。

偿债能力与资产结构

每股指标

估值比率

投资评级说明

• 买入：股价涨幅优于基准指数15%以上。
• 增持：股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间。
• 持有：股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间。
• 卖出：股价涨幅劣于基准指数5%以上。

报告作者

• 耿军军：执业证书编号S0020519070002，电话021-51097188-1856，邮箱gengjunjun@gyzq.com.cn
• 王朗：执业证书编号S0020525020001，邮箱wanglang2@gyzq.com.cn

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公司信息

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  • 北京：北京市东城区东直门外大街46号恒大大厦A座21层