2022年春节期间问卷调研结果综述：草根调研视角下的当前经济与预期-20220208-东北证券-16页_1mb

证券研究报告总结：草根调研视角下的当前经济与预期

核心结论

本报告基于2022年春节期间的209份有效问卷，从草根视角分析了当前中国经济的消费、就业、生产、房地产及投资趋势。主要结论如下：

• 居民消费意愿有所回暖，但疫情和防疫政策仍对消费形成掣肘。
• 小微企业和民营企业面临较大困难，仍需政策支持。
• 房地产市场整体处于高位，需求端主要集中在一线、新一线和二线城市，政策变化体感不强，居民对房地产税开征心理准备不足。
• 居民投资逐渐从房地产转向基金和股票，追求高收益成为主流。
• 新能源汽车接受度较高，但其销售依赖政策支撑，后续需警惕政策退坡风险。
• 元宇宙和预制菜等新兴事物接受度仍较低，需进一步技术迭代和习惯培养。

消费：意愿回暖，政策掣肘

消费意愿

• 居民消费意愿不弱，但疫情仍是消费复苏的最大不确定性。
• 春节期间，42%的受访者选择返乡过年，20%选择外省就地过年，显示出行受限。
• 若防疫措施简化，80%的受访者表示出游意愿会改善，外省就地过年的群体中该比例高达88%。

消费恢复

• 2022年各假期出游数据恢复至2019年的比例已接近疫情前水平。
• 居民人均消费收入比接近疫前常态水平，但消费数据仍偏弱，显示消费场景缺失和消费能力减弱仍是制约因素。

就业与生产：市场主体仍需政策呵护

就业情况

• 应届毕业生就业情况总体尚可，但一线和三四线城市就业压力较大。
• 一线城市中，24%的受访者认为当地民营企业正在复苏，而三四线城市中仅有13%的受访者持此观点。

生产情况

• 62%的受访者认为家乡民营企业“吃力生存”，11%认为面临倒闭。
• 政策支持力度仍在加码，包括减税降费等，以稳定市场预期和提振信心。

房地产：政策变化体感不大，购房者观望情绪浓厚

需求端

• 工作地置业人数占据绝对多数，一线、新一线和二线城市房地产需求更具支撑。
• 三四线城市房价小幅下跌，而头部城市房价相对坚挺。

房价端

• 当前房价处于高位，抑制了购房需求。
• 81%的受访者认为未来房价可能会下跌是当前购房的主要风险点。

政策端

• 房地产政策变化在体感上不明显，多为边际微调。
• 一城一策现象显著，一线城市政策更严格，三四线城市政策更宽松。

房地产税

• 居民普遍对房地产税开征心理准备不足，认为合理税率应在0.4%以下。
• 50%的受访者认为税率不超过0.2%较为合适。

居民投资：股票取代房地产成投资主流

投资选择

• 63%的受访者倾向于基金和股票投资，8%仍选择房地产。
• 基民更倾向于“高收益”属性，65%选择股票型基金，22%选择债券型基金，仅5%选择货币型基金。

板块题材

• 新能源车接受度较高，但销售主要依赖政策支撑。
• 元宇宙和预制菜接受度较低，需进一步技术落地和消费者习惯培养。

风险提示

• 样本误差
• 美联储加息超预期
• 国内政策发力超预期

附件与图表

• 附有问卷全景图（图27）
• 包含27张图表，涵盖消费、就业、房地产、投资等多个维度，数据来源为东北证券及公开资料。

研究团队简介

• 沈新凤：东北证券首席宏观分析师，经济学博士，发表多篇学术译著和独立论文。
• 张超越：东北证券宏观组研究人员，金融学硕士，具备扎实的金融研究背景。

重要声明

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