20260915-银河期货-生猪周报_出栏压力增加_猪价整体下行_11页_761kb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪价格整体呈现下行趋势，市场供应压力增加，需求支撑有限，导致猪价承压。北方地区相对稳定，而华南地区压力较大，全国范围内猪价普遍下跌。规模企业出栏节奏加快，普通养殖户出栏基本维持稳定，但整体市场仍处于供应偏宽松的状态。同时，大体重猪源供应增加，进一步加剧了价格下行压力。期货市场对现货价格的预期偏乐观，但实际表现一般，盘面升水幅度较大，整体仍以偏空思路为主。

主要观点

• 生猪价格：全国生猪价格整体下行，北方地区相对坚挺，华南地区压力明显，出栏体重维持高位，大小猪价差下行。
• 出栏与消费：规模企业出栏加快，普通养殖户出栏稳定，但整体供应压力仍较大；消费端有所好转，但鲜销率仍偏低，需求支撑有限。
• 养殖利润：自繁自养利润微涨，外购仔猪利润下滑，养殖利润整体下行。
• 仔猪与母猪价格：仔猪价格持平，但补栏积极性下降；母猪价格稳定，淘汰母猪与商品猪比价下行，市场补栏意愿一般。
• 能繁母猪存栏：各口径数据显示能繁母猪存栏量环比下降，但降幅有限，整体趋势为下降。

关键信息

生猪价格区域表现

• 东北地区：10.6-10.75元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤
• 华北地区：10.77-10.83元/公斤，下跌0.35元/公斤
• 河南山东地区：10.88-10.92元/公斤，下跌0.3-0.35元/公斤
• 华东地区：10.95-11.2元/公斤，下跌0.25-0.35元/公斤
• 西南地区：11.1元/公斤，上涨0.05元/公斤
• 华南地区：10.37-11.31元/公斤，下跌0.15-0.7元/公斤

出栏与消费情况

• 出栏量：整体出栏压力增加，规模企业出栏节奏加快，普通养殖户出栏稳定。
• 出栏体重：维持高位，大体重猪源供应增加，大小猪价差下行。
• 消费端：屠宰量继续好转，冻品库存下降，但鲜销率仍一般，市场需求支撑有限。

养殖利润变化

• 自繁自养利润：-174.07元/头，较上周上涨约1.44元/头
• 外购仔猪利润：-63.13元/头，较上周下跌约10.14元/头

仔猪与母猪市场

• 仔猪价格：7公斤仔猪155元/头，15公斤仔猪255元/头，均与上周持平，但补栏积极性下降。
• 母猪价格：1311元/头，与上周持平，淘汰母猪与商品猪比价继续下行。
• 能繁母猪存栏：涌益样本环比下降2.3%，规模企业口径环比下降1.67%，钢联口径环比下降2.94%，整体存栏量下降趋势明显。

交易策略建议

• 单边策略：预计11月合约本周仍有一定下行压力，建议偏空思路操作。
• 套利策略：推荐LH11-7反套。
• 期权策略：可考虑看跌衣领期权，以应对潜在价格下跌风险。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 期货市场存在价格波动风险，投资需谨慎。
• 本报告内容基于市场数据和研究分析，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行决策。

数据来源

• 生猪价格与出栏情况：博亚和讯
• 养殖利润数据：涌益咨询
• 能繁母猪存栏数据：涌益样本、我的农产品、钢联

联系信息

• 研究员：陈界正
• 期货从业证号：F3045719
• 投资咨询证号：Z0015458
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