20210618-华创证券-2021年5月国内新能源车销量点评_终端销量稳步上升_特斯拉环比实现高增_9页_731kb

电气设备行业跟踪报告总结（2021年06月18日）

核心内容概述

2021年5月，国内新能源汽车市场持续增长，产销均达到21.7万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍，刷新当月历史记录。纯电动汽车仍是市场主流，销量占比达82.5%，同比增长4.5个百分点，而插电式混合动力汽车销量同比增长115%。整体来看，新能源汽车市场呈现稳步上升趋势，但新势力品牌销量环比略有下滑。

主要观点

新能源车销量分析

• 整体增长：5月新能源汽车产销均完成21.7万辆，同比大幅增长。
• 纯电车型主导：纯电动汽车销量为17.9万辆，同比增长180%，占新能源汽车销量的82.5%。
• 插混车型增长：插电式混合动力汽车销量为3.8万辆，同比增长115%。
• 车型销量排名：
  • 五菱宏光 MINI EV 销量达29706辆，稳居榜首。
  • 特斯拉 Model Y 销量为12728辆，环比增长135.4%。
  • 特斯拉 Model 3 销量为9208辆，环比增长47%。
  • 国产自主品牌如长安奔奔EV、埃安S、比亚迪汉EV、奇瑞eQ销量均超过5000辆，排名4至7位。
  • 新势力品牌整体销量环比下滑，仅小鹏P7出现环比增长。

充电桩建设进展

• 新增充电桩：5月新增充电桩1.62万台，同比增长60.6%。
• 公共充电设施：联盟内成员单位总计上报公共类充电桩88.4万台，其中交流充电桩51.6万台、直流充电桩36.8万台。
• 市场集中度：广东、上海、北京等TOP10地区公共充电基础设施占比达71.9%。

关键信息

投资建议

• 全球竞争力龙头：建议关注宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、中伟股份、赣锋锂业、华友钴业、先导智能、容百科技等企业。
• 动力电池及储能电池企业：包括比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。
• 受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：如中科电气、格林美、当升科技、新宙邦、星源材质等。

风险提示

• 终端销量不及预期：若优质车型供给不足或下游需求减弱，可能影响新能源汽车市场增长。
• 政策支持不足：若欧洲、美国等地区补贴退坡或政策支持力度不足，可能对锂电产业造成负面影响。

团队介绍

• 组长、首席研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心、安信证券研究中心。
• 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

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