20231225-招商期货-商品期货早班车_6页_512kb

贵金属：美联储官员冷处理降息问题，强调不会很快降息，国际金价及银价周五冲高回落。国内金银价格走势类似。美联储态度缓和但操作谨慎，认为降息可能防御性行为，预防经济下滑。操作建议逢高减持黄金资产；白银方面，尽管光伏需求乐观预期有所调整，但库存下降及政策支持下存在做多机会。

碳酸锂：碳酸锂期货2401合约上涨153%至96500元/吨，供需短期交易已较充分，长期供给增量预期驱动价格。短期锂矿成交惨淡，现货价差走低。策略建议短线观望，逢高抛空；关注海外矿山投产不及预期风险。

电解铜：铜价震荡偏强，美国PCE数据公布后美元指数创近五个月新低。铜矿紧张状况延续，TC（加工费）下滑。中国铜线缆出口稳步增长，国内库存下降，进口盈利压缩，建议逢低买入铜现货。

原生铝：几内亚铝土矿供应紧张，加上国内需求受天气影响，库存下降但进口现货升水。铝价上行，建议逢低买入。需关注几内亚发货及北方需求恢复情况。

锌：锌价上涨0.66%，供应面原料供应收紧，需求端镀锌、压铸锌消费受环保及天气影响下滑，锌库存低位震荡，建议适量逢低买入。

铅：铅价上涨0.54%，供应端再生铅开工上升，原生铅开工下降。消费端蓄电池需求季节性回暖，库存中高位，预计价格区间震荡。

镍与不锈钢：镍价震荡，市场降息预期加强。不锈钢需求改善与镍供应过剩博弈，建议关注中线空头配置。

锡：市场情绪降温，中国11月锡矿进口回暖，下游采购意愿低迷，基本面供需偏弱震荡。

黑色产业：螺纹钢、热卷供需韧性尚可，但银行调降利率利空情绪面传导。市场05合约贴水收窄，建议观望。铁矿供需总量略偏强，操作建议逢低正套。

农产品：豆粕、玉米跟随外盘震荡，关注南美产量博弈与国内供需格局松动。

油脂：国际棕榈供应季节性减产，终端需求清淡，短期震荡偏弱。

白糖：印度甘蔗产量增加，市场供应压力显现，国内基本面偏空震荡。

能源化工：PE短期震荡，中长期产能缺失提供支撑支撑；PVC需求淡季，供应增加，短期反弹后回落风险；PTA供需矛盾持续，近期成本压缩，建议观望。

聚酯原料：PX供应增加压价格；MEG库存高企；苯乙烯短期震荡，中长期关注检修恢复。

原油：地缘冲突支撑，美联储降息预期提振需求，但欧佩克+减产执行力不确定性为主变量，预计价格震荡上行。