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报告摘要

本文档是一份投资策略报告，涵盖中国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡和泰国等亚太地区的股市分析及投资建议。内容主要包括各地区的市场策略、关键行业动态、分析师的高胜率投资建议（Alpha Picks）以及相关公司的估值分析。

Alpha Picks: 增加 Anta Sports、Guangzhou Auto 和 HEC Pharma 到 BUY 列表，同时获利了结 TAL 和 Tencent，关闭 Kingsoft 仓位。
主要观点:
- TAL 教育的股价上涨 16.6%，达到目标价 US$42.00，建议锁定利润。
- Kingsoft 和 Tencent 由于游戏收入不及预期和市场竞争加剧，建议退出。
- Anta Sports 1Q18 销售增长强劲，预期 2Q18 表现稳健。
- Guangzhou Auto 当前估值吸引人，预计 5-6 月销售增长将改善。
- HEC Pharma 具有强大的研发管线和盈利增长潜力，当前估值被市场低估。

市场指数:
- DJIA: 24813.7
- S&P 500: 2746.9
- FTSE 100: 7741.3
- AS30: 6138.6
- CSI 300: 3807.6
- FSSTI: 3467.5
- HSCEI: 12249.6
- HSI: 30998.0
- JCI: 6014.8
- KLCI: 1755.2
- Nikkei 225: 22475.9
- SET: 1721.3
- TWSE: 11109.5
- BDI: 1156
- CPO (RM/mt): 2400
- Brent Crude (US$/bbl): 75
行业动态:
- 太阳能行业: 国家发展改革委（NDRC）政策调整，对 2018 年下半年太阳能安装需求产生负面影响，特别是太阳能设备制造商。
- 主要公司:
  - Anta Sports: 1Q18 销售增长强劲，目标价 HK$50.00，预期 2Q18 表现稳健。
  - Beijing Capital International Airport (BCIA): 1Q18 营收表现良好，目标价 HK$14.10，预期 2018 年中表现强劲。
  - CPMC: 2017 年业绩不佳，但 2018 年前景乐观，目标价 HK$7.37。
  - Guangzhou Auto: 1Q18 净利润同比增长 1.3%，预计 5-6 月销售增长改善，目标价 HK$18.40。
  - HEC Pharma: 当前估值被市场低估，目标价 HK$64.12。
  - The United Labs: 1H18 净利润增长超预期，目标价 HK$11.10。

Alpha Picks: GGRM、TOWR 和 BBNI 被列为高胜率投资标的，BMRI、TBLA、JSMR 和 ASII 也被看好。
主要观点:
- TOWR 因贿赂调查导致股价下跌 17.1%，但被认为是买入机会。
- GGRM 股价下跌 1.1%，但未来盈利增长潜力大。
- JCI 在 5 月下跌 0.1%，整体表现不佳。

关键公司:
- Gudang Garam (GGRM): 2017 年净利润增长 16.1%，预计 2018 年盈利增长将加快。
- Astra International (ASTRA): 由于市场竞争加剧，其市场份额有所下降，但非经销商收入保护其净收入。
- Bank Negara Indonesia (BBNI): 股价上涨 31.1%，目标价 Rp10,800。
- Bank Mandiri (BMRI): 预计 2018-2019 年盈利增长强劲，目标价 Rp8,850。
- Sarana Menara Nusantara (TOWR): 通过收购 KIN 增强塔基础设施布局，当前估值为 -2SD EV/EBITDA，具备买入机会。
- Jasa Marga (JSMR): 2017 年净利润增长 4.3%，预计 2018 年表现将改善。

Alpha Picks: 替换 SAPPE 为 LH，新增 Anta Sports、Guangzhou Auto 和 HEC Pharma 到 BUY 列表。
关键公司:
- The United Labs: 1H18 净利润增长超预期，目标价 HK$11.10。
- Guangzhou Auto: 1Q18 净利润同比增长 1.3%，预计 5-6 月销售增长改善。