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国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略总结

一、市场观点概览

1. 棕榈油

   • 压力阶段性释放，下方支撑仍有待寻找。

2. 豆油

   • 美国生物柴油政策变化可能带动短期市场波动，市场风险加剧。

3. 豆粕

   • 短期缺乏明显驱动因素，期价预计将震荡运行。

4. 玉米

   • 市场维持震荡态势。

5. 白糖

   • 基本面数据显示短期偏弱运行。价格与现货价差明显，原糖与国内价格走势差异正在放大。

6. 近期棉花、鸡蛋、生猪、花生的期货价格也将呈现震荡运行或短期趋势变化情况。

二、白糖基本面分析

• 白糖趋势强度：-1（偏弱）。

• 原糖与国内现货价差较大，显示国内市场相对疲软。具体数据：

  • 原糖价格（美分/磅）：约1756-159
  • 相关统计显示巴西压榨进度趋缓，USDA预计巴西产量将增长2%，印度25榨季已产糖2569万吨。

• 中国市场：

  • 国产糖产量、进口量和国内需求在此利好因素下呈现相应变化。
  • 全国食糖累计销售量65.2%，进口糖货值1-3月亦录得下降。

• 国际市场预计25/26榨季全球食糖供应形势依然紧张，缺口约547万吨。

三、免责条款简述

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