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2015年12月美国就业数据与A股研究亮点总结

核心内容

2015年12月美国非农就业数据表现强劲，新增就业岗位29.2万个，高于市场预期的20万个，为当年第二高水平。尽管数据表现良好，但薪资增长依然疲软，月环比增长率为0%，年同比则小幅上升至2.5%。失业率维持在5.0%的复苏低点，而劳动力参与率上升0.1个百分点至62.6%。U6失业率保持在4.9%，仍高于金融危机前水平但接近复苏低点。美联储3月加息仍是基准情景，预计2016年将进行三次25个基点的加息。

主要观点

• 就业市场改善：12月非农就业数据强劲反弹，显示美国就业市场持续复苏。
• 薪资增长疲软：薪资增长维持在0%的月环比水平，年同比虽有提升，但整体仍显疲软。
• 失业率稳定：失业率维持在5.0%，但预计未来下降趋势将放缓。
• 加息预期：3月加息仍是美联储的基准情景，市场对1月加息的概率较低，预计全年将进行三次25个基点的加息。
• A股投资策略：市场担忧已释放，建议关注价值股、转型股及财务指标筛选的股票组合。

关键信息

1. 美国就业市场

• 非农就业数据：12月新增29.2万个岗位，高于预期，为年度第二高。
• 失业率：维持在5.0%的复苏低点。
• 劳动力参与率：上升0.1个百分点至62.6%。
• U6失业率：保持在4.9%，仍高于危机前水平。
• 薪资增长：月环比增长0%，年同比增长2.5%。

2. A股投资策略

• 市场情绪：市场过度担忧已发生事件的风险，悲观情绪正在释放。
• 估值水平：A股合理估值轴心约为3450点，预计市场波动范围在3000-4000点之间。
• 主题推荐：
  • 第一节奏：充电桩、生物识别、互联网金融、移动支付、健康中国。
  • 第二节奏：赛马、在线旅游、冷链物流、页岩气与煤层气。
• 股票组合：
  • 价值组合：适合偏好稳定收益的投资者。
  • 转型组合：适合关注行业转型机会的投资者。
  • 财务指标筛选组合：适合注重财务健康度的投资者。

3. 市场展望

• 外部因素：外部环境压力和弱通胀将限制美联储快速加息。
• 市场波动：预计市场将在3000-4000点之间波动，行业轮动现象明显。
• 分化趋势：个股分化趋势显现，反映市场情绪不稳定。

A股研究报告亮点

1. 汽车与汽车零部件

• ** Brilliance China (1114 HK)**：买入评级，目标价HK$12.5，上涨空间52%。
• ** China ZhengTong Auto (1728 HK)**：买入评级，目标价HK$5.48，上涨空间80%。
• ** Geely Automobile (175 HK)**：买入评级，目标价HK$4.8，上涨空间44%。
• ** Great Wall Motor (2333 HK)**：买入评级，目标价HK$12.5，上涨空间70%。
• ** Fuyao Glass (3606 HK)**：买入评级，目标价HK$20.0，上涨空间19%。
• ** China Harmony Auto (3836 HK)**：买入评级，目标价HK$6.91，上涨空间62%。
• ** Zhongsheng Group (881 HK)**：中性评级，目标价HK$4.75，上涨空间9%。

2. 石油与天然气

• ** Sinopec Oilfield Service (1033 HK)**：中性评级，目标价HK$2.7，上涨空间44%。
• ** China Oilfield Services (2883 HK)**：中性评级，目标价HK$8.7，上涨空间57%。
• ** Petrochina (857 HK)**：买入评级，目标价HK$8.3，上涨空间87%。
• ** CNOOC (883 HK)**：买入评级，目标价HK$10.8，上涨空间48%。

3. 房地产

• ** China Resources Land (1109 HK)**：买入评级，目标价HK$23.8，上涨空间27%。
• ** Yuzhou Property (1628 HK)**：买入评级，目标价HK$2.4，上涨空间22%。
• ** KWG Property (1813 HK)**：中性评级，目标价HK$5.9，上涨空间20%。
• ** Country Garden (2007 HK)**：中性评级，目标价HK$2.7，上涨空间-10%。
• ** Agile Property (3383 HK)**：买入评级，目标价HK$4.8，上涨空间25%。

4. 技术、媒体与电信

• ** China Telecom (728 HK)**：中性评级，目标价HK$4.37，上涨空间30%。
• ** China Unicom (762 HK)**：买入评级，目标价HK$12.21，上涨空间42%。
• ** China Mobile (941 HK)**：买入评级，目标价HK$117.5，上涨空间46%。
• ** Wisdom (1661 HK)**：买入评级，目标价HK$7.0，上涨空间55%。
• ** C CHUANGLIAN ED (2371 HK)**：买入评级，目标价HK$1.4，上涨空间322%。
• ** Kingdee (268 HK)**：中性评级，目标价HK$1.4，上涨空间-51%。
• ** Kingsoft (3888 HK)**：买入评级，目标价HK$27.42，上涨空间79%。
• ** Boyaa Interactive (434 HK)**：中性评级，目标价HK$3.7，上涨空间23%。
• ** Car Inc (699 HK)**：买入评级，目标价HK$17.7，上涨空间54%。
• ** Tencent (700 HK)**：买入评级，目标价HK$174.0，上涨空间10%。
• ** NetDragon (777 HK)**：买入评级，目标价US$41.3，上涨空间112%。

5. 其他行业

• ** 3SBio (1530 HK)**：买入评级，目标价HK$12.0，上涨空间13%。
• ** TRAD CHI MED (570 HK)**：买入评级，目标价HK$7.6，上涨空间65%。
• ** China Medical System (867 HK)**：买入评级，目标价HK$13.1，上涨空间37%。
• ** China Biologic Products (CBPO US)**：买入评级，目标价US$140.0，上涨空间11%。
• ** ABC (1288 HK)**：买入评级，目标价HK$4.76，上涨空间65%。
• ** ICBC (1398 HK)**：买入评级，目标价HK$7.51，上涨空间78%。
• ** Minsheng (1988 HK)**：卖出评级，目标价HK$4.76，上涨空间-8%。
• ** BOC (3988 HK)**：买入评级，目标价HK$3.12，上涨空间92%。
• ** China Construction Bank (939 HK)**：买入评级，目标价HK$4.92，上涨空间72%。
• ** CITIC Bank (998 HK)**：卖出评级，目标价HK$4.59，上涨空间-11%。
• ** AIA (1299 HK)**：买入评级，目标价HK$42.3，上涨空间44%。
• ** NCI (1336 HK)**：买入评级，目标价HK$28.55，上涨空间75%。
• ** Ping An insurance group (2318 HK)**：买入评级，目标价HK$36.35，上涨空间75%。
• ** PICC P&C (2328 HK)**：中性评级，目标价HK$13.62，上涨空间46%。
• ** CPIC (2601 HK)**：买入评级，目标价HK$27.1，上涨空间82%。
• ** China Life (2628 HK)**：中性评级，目标价HK$21.4，上涨空间52%。
• ** CHINA TAIPING (966 HK)**：买入评级，目标价HK$19.8，上涨空间61%。
• ** Technovator (1206 HK)**：买入评级，目标价HK$3.98，上涨空间106%。
• ** TK group (2283 HK)**：买入评级，目标价HK$2.11，上涨空间33%。
• ** Wasion Group (3393 HK)**：买入评级，目标价HK$7.01，上涨空间76%。
• ** China Rail Cons (1186 HK)**：中性评级，目标价HK$8.35，上涨空间50%。
• ** CCCCC (1800 HK)**：中性评级，目标价HK$6.71，上涨空间64%。
• ** CMEC (1829 HK)**：买入评级，目标价HK$5.36，上涨空间52%。
• ** China State Construction (3311 HK)**：买入评级，目标价HK$11.66，上涨空间60%。
• ** Haier Electronics (1169 HK)**：买入评级，目标价HK$13.5，上涨空间3%。

概述

尽管美国就业数据表现出色，但薪资增长依然疲软，表明就业市场质量有待提升。美联储3月加息仍是基准情景，但市场对1月加息的预期较低。A股市场情绪趋于稳定，建议投资者关注价值股、转型股及财务指标筛选的股票组合，以应对市场波动和行业轮动。