深度报告-20240723-开源证券-乘用车行业深度报告_6月电动化率再创新高_萝卜快跑出圈提升智驾热度_60页_7mb

乘用车行业分析报告总结

市场概况

• 7月车市表现：零售端环比持平，批发端承压，新能源车加速渗透。6月批发销量同比小幅下降，环比小幅增长，渗透率再创新高至45.3%。
• 商业化落地进展：百度萝卜快跑订单量快速增长，计划2024年底实现收支平衡；政策密集支持Robotaxi试点，中国2030年市场规模或达4880亿元。

新能源车与渗透率

• 渗透率创新高：6月新能源车渗透率达45.3%，自主品牌渗透率突破60%，自主品牌得益于产品力及政策优势抢占市场份额。
• 出口增长：6月乘用车出口403万辆，同比增长291%，部分车企如比亚迪、奇瑞海外销量同比增长明显。

智能化趋势

• 端到端技术领跑：华为、小鹏、理想等车企积极布局大模型与端到端智驾，城市NOA渗透率环比提升9pct。
• Robotaxi发展：试点城市达20个，安卓系统优化显著，降低成本依赖硬件迭代与政策支持。

投资建议

• 推荐标的：比亚迪、长安汽车、长城汽车。
• 受益标的：赛力斯、小鹏、蔚来、理想。
• 增长动力：销量为根本支撑，高端化、出海与智能化推动盈利能力提升。例如，比亚迪DM50技术加速上车，长安与华为合作新公司落地在即。

风险提示

• 需关注以下六个方面：需求、电动化转型、出海进程、政策支持、竞争加剧及原材料价格波动。