20220519-中诚信国际-2022年4月财政数据点评_收支矛盾进一步加剧_特别国债的必要性进一步上升_6页_1mb

2022年4月财政数据总结

核心内容

2022年4月，中国财政收支矛盾进一步加剧，特别国债的必要性上升。受疫情反复及大规模留抵退税政策影响，财政收入大幅下降，而财政支出在疫情扰动下有所增长，但对基建的支持力度边际减弱。政府性基金预算收入持续下滑，支出增速受专项债发行放缓拖累有所回落。新增地方债发行明显放缓，预计后续将大幅加速。

主要观点

财政收入：大幅下降，结构变化显著

• 4月一般公共预算收入：全国一般公共预算收入12256亿元，同比下降41.34%，环比下降22.60%。
• 税收收入：4月税收收入9867亿元，同比下降47.31%，环比下降15.23%。其中增值税受留抵退税影响，同比大幅下降124.67%。
• 非税收入：4月非税收入2389亿元，同比增长10.30%，增速较一季度小幅回落4.57个百分点。
• 1-4月累计数据：全国一般公共预算收入74293亿元，同比下降4.80%；剔除留抵退税影响后增长5%。税收收入累计同比下降7.60%，较一季度回落15.30个百分点。

财政支出：边际减弱，民生领域支出增长

• 4月一般公共预算支出：全国一般公共预算支出17346亿元，同比下降1.96%，环比下降31.60%。
• 支出结构：社会保障和就业支出仍为支出重点，卫生健康支出因疫情增长12.51%；教育、社会保障和就业支出同比均下降。
• 1-4月累计数据：全国一般公共预算支出80933亿元，同比增长5.90%，增速较一季度回落2.4个百分点。民生领域支出持续增长，其中卫生健康支出增长7.50%。

政府性基金预算：收入持续下滑，支出增速放缓

• 政府性基金收入：1-4月全国政府性基金预算收入17565亿元，同比下降27.60%，较一季度扩大2个百分点。
• 土地出让收入：国有土地使用权出让收入同比下降29.80%，占地方政府性基金收入的91.23%。
• 政府性基金支出：1-4月全国政府性基金预算支出31488亿元，同比增长35.20%，增速较一季度回落7.8个百分点。

地方债发行：4月明显放缓，后续预计加速

• 4月地方债发行：共发行地方债92只，规模2842.06亿元，净融资额1475.21亿元。新增债发行规模环比下降75.47%，再融资债发行规模环比上升29.56%。
• 1-4月累计数据：地方债共计发行681只，合计规模21088.26亿元，同比增长26.20%。新增债累计发行16909.44亿元，完成全年限额的38.69%。
• 发行期限：1-4月地方债平均发行期限为14.17年，专项债平均期限为15.74年，一般债为8.50年。
• 发行地区：广东、山东、北京发行规模较大，均超过1500亿元。

关键信息

• 财政收入：受疫情及留抵退税政策影响，财政收入大幅下降，主要税种增速均较一季度回落。
• 财政支出：民生领域支出持续增长，但对基建的支持力度有所减弱。
• 政府性基金预算：土地出让收入持续低迷，政府性基金预算收入同比持续下降，支出增速受专项债发行放缓拖累。
• 地方债发行：4月地方债发行明显放缓，但1-4月整体发行进度快于往年同期，预计后续发行节奏将大幅加速。

图表说明

• 图1、图2、图3、图4、图5、图6、图7、图8、图9、图10：展示4月及1-4月财政收入、支出及结构变化。
• 图11、图12：反映政府性基金预算收入及支出变化趋势。
• 图13：显示4月土地成交面积及总价变化。
• 图14、图15：展示地方债发行结构及规模。
• 图16、图17：显示地方债发行期限及地区分布情况。