20260813-光大证券-_电新环保_十五五_规模化放量在即_持续重点推荐氢氨醇产业_碳中和领域动态追踪_一百九十一_殷中枢_郝骞_2页_272kb

电新环保行业动态总结：氢氨醇产业“十五五”规模化放量在即

核心内容概述

本报告聚焦于“十五五”期间氢氨醇产业的发展前景，指出我国在氢能和绿色燃料领域的供给规模与项目储备已处于全球领先地位，规模化放量即将实现。报告分析了政策支持、市场需求、成本趋势以及产业发展路径，并对相关风险进行了提示。

主要观点

1. 供给规模与项目储备全球领先

• 氢气产能与产量：截至2025年底，全国氢气产能超5100万吨/年，产量超3900万吨/年（同比+7.3%），保持全球领先。
• 可再生能源制氢：建成投运产能超25万吨/年，较2024年底翻倍，占全球比重超50%；建成在建合计超100万吨/年。
• 区域增长极：东北、华北地区成为2025年氢气产能增长的主要区域。
• 绿色燃料产能：
  • 绿氨建成投运产能约70万吨/年（占全球80%）；
  • 绿色甲醇约38万吨/年（占全球60%）；
  • 绿色航空燃料约170万吨/年；
  • 全国绿色燃料总产能约800万吨/年油当量。

2. 氢价持续下降，产业成本优势显现

• 氢气价格：2025年底生产侧氢价为26.2元/公斤，同比降低6.7%；消费侧氢价为44.5元/公斤，同比降低8.4%。
• 成本趋势：《中国氢能发展报告（2026）》指出，“十五五”期间可再生能源制氢与化石制氢成本差距将大幅缩减，部分场景有望实现平价。

3. 政策支持力度持续增强

• 顶层设计：2025年12月中央经济工作会议提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”；《能源法》首次将氢能纳入能源体系。
• 产业落地：
  • 发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，提出发展氢碳耦合制绿色甲醇、推动氢氮耦合制绿色合成氨。
  • 国家能源局部署绿色液体燃料试点与氢能区域试点，推动绿电直连和就近消纳机制，为氢氨醇发展提供制度保障。

4. 需求端：航运航空等刚性脱碳需求显著

• 船用绿色燃料：根据IEA、DNV、ICAO预测，2030年全球船用绿色燃料需求约500万—1000万吨油当量，2050年将达1.4亿—1.8亿吨。
• 绿色航空燃料：2030年需求约800万—1600万吨油当量，2050年预计达1.8亿—2亿吨。
• 产业前景：随着脱碳需求的增加，氢氨醇产业的平价节点临近，有望实现规模化发展。

5. 产业发展路径

• 三北地区：以“风光氢氨醇一体化”模式为主，实现就地转化。
• 沿海地区：布局港口加注设施，推动绿色航运走廊建设。
• 产品放量顺序：绿醇率先放量，绿氨紧随其后。
• 碳市场衔接：CCER（国家核证自愿减排量）与碳市场机制衔接，有助于打开绿色溢价空间，形成“规模扩张—技术迭代—成本下降”的正循环。

关键信息

• 时间范围：截至2025年底及“十五五”期间。
• 政策支持：国家能源局、中央经济工作会议等政策推动氢氨醇产业发展。
• 成本趋势：可再生能源制氢成本将大幅下降，部分场景实现平价。
• 市场需求：航运与航空领域绿色燃料需求强劲，预计2030年船用绿色燃料需求达500万—1000万吨油当量，航空燃料需求达800万—1600万吨油当量。
• 区域布局：三北地区以风光氢氨醇一体化为主，沿海地区则注重港口加注和绿色航运发展。

风险提示

• 项目建设进度不及预期；
• 政策变化可能导致项目核准进度滞后；
• 欧盟碳关税政策出现反复，可能影响碳价；
• 国际航运绿色燃料应用进展低于预期。