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2023年07月13日商品期货早班车总结

贵金属

• 黄金：6月CPI及核心CPI数据低于预期，美联储加息预期降温，美元大跌，金价大幅上涨。
• 白银：基本面承压，供应链变动和需求低迷影响价格；金银比例降至81左右。
• 宏观观点：市场接受年内两次加息观点；中小银行风险和商业地产危机仍可能支撑金价。
• 操作建议：贵金属易涨难跌，建议做多。

基本金属

• 铜：供应端铜矿释放，需求端贴水成交活跃，美元支撑明显；建议观望。
• 锌：供需结构供强需弱，锌价震荡运行；注意交割；建议观望。
• 镍：通胀超预期，宏观面利多；短期利多因素增强，沪镍高空策略。
• 锡：供应紧张和宏观情绪支撑锡价；关注出口政策。

黑色

• 螺纹钢：数据略超预期，供需矛盾有限；操作建议观望。
• 不锈钢：供需平淡，短线随镍价震荡；镍不锈钢比价反弹。
• 铁矿石：远端库存超预期下降，但接近旺季尾声，供需转弱；操作建议观望。

农产品

• 豆粕：美豆报告利空；市场博弈焦点为种植季单产；国内逢低偏多。
• 玉米：现货看涨，库存低；进口替代风险；建议逢高出。
• 油脂：棕榈库存下降，马盘震荡偏强；国内油脂跟随外盘；菜油领涨。
• 鸡蛋：供应增加、需求季节性偏弱；期价震荡；阶段或有反弹。
• 生猪：供应好转，但远期仍偏弱；建议回调修复。

能源化工

• LLDPE：供应压力不大，国内库存中性；近期震荡偏强；中线逢低买入。
• PTA：原料供应恢复偏缓，利润窄幅；PX全局影响明显；多TA空EG。
• PP：海外供应有限，国内供应压力大；短线震荡，中线逢高出。
• 苯乙烯：下游采购一般；库存居中；短多震荡，中线空碱。
• 乙二醇：供需趋于平衡，累库风险增加；中线逢高出。
• 原油：通胀低于预期和库存累积导致油价上涨；建议若美元维持弱势则震荡上涨，否则风险加大。

风险提示

• 宏观政策、供需变化、装置变动、地缘政治、疫情、运输等因素均可能影响品种具体走势。

免责声明

• 投资咨询资格证书持有者：王思然、徐世伟、移王真军、吕杰、安婧、赵嘉瑜、马芸。
• 期货研究敬请阅读末页的重要说明。市场有风险，投资需谨慎。