20250520-国元证券-汽车行业周报_行业维持高景气_关注新科技方向_16页_1mb

汽车行业周报总结：

1. 市场表现
   本周汽车板块上涨0.49%，乘用车板块涨幅最大（4.83%），商用车板块下跌0.47%。新能源车零售渗透率51.3%，批发渗透率55.3%。比亚迪、海马汽车、上汽集团等个股涨幅显著，北汽蓝谷、宇通客车等个股出现较大跌幅。

2. 行业数据
   2025年4月新能源乘用车累计零售3618万辆（+35%），累计批发4238万辆（+41%）。吉利汽车Q1营收725亿元（+25%），净利567亿元（+264%）。小鹏汽车在4月销量暴跌97.76%至110辆，哪吒汽车2024年销量腰斩至64.5万辆。国际能源署预测2025年全球电动车销量将突破2000万辆，占新车销量25%以上。

3. 政策动态
   国务院将道路交通安全法修订草案列入立法计划。九部门试点货车差异化排放检验制度，对35吨以上柴油货车实施远程监测。中美经贸会谈达成关税协议，24%关税90天内暂停实施，推动汽车股上涨。

4. 技术进展
   华为乾崑智驾ADS3.0新增三大功能：加塞自动鸣笛提醒、退出反馈快捷选项、风险场景自适应远光灯切换。小马智行宣布2025年将量产1000辆Robotaxi，2030年目标单车年收入达数十万元。大众汽车计划从2026年起全面使用磷酸铁锂电池，ID系列车型将迁移至MEBPlus平台。

5. 企业动作
   上汽享道出行与Momenta合作打造全球首个量产Robotaxi车队，宁德时代与长安马自达签署CIIC底盘技术合作。比亚迪进入罗马尼亚市场，年内将开设30个销售点。极氪7X登陆荷兰、挪威、瑞典，阿维塔在阿联酋半年交付超百台。岚图汽车扩展中东市场，计划在迪拜建立智慧服务中心。

6. 市场拓展
   特斯拉上海工厂4月出口Model3/Y近3万辆，创12个月新高。Cybertruck在沙特开启交付，Robotaxi平台将落地中东。长城汽车在巴西建立研发中心和制造基地，计划初期生产3款车型。日产暂停部分新车型开发，压缩研发周期至37个月。

7. 行业风险
   新能源渗透率持续攀升对传统车企形成压力。技术落地不及预期、政策支持弱化、经济复苏不及预期及行业竞争加剧是主要风险点。部分企业如哪吒汽车因财务困境面临破产审查，供应链风险值得关注。

8. 投资建议
   建议关注汽车行业销量增长趋势及领先企业业绩表现。新能源车及自动驾驶技术是核心成长赛道，重点跟踪智驾安全技术商业化进程。关注企业海外布局进展及技术标准变化对市场格局的影响。