20250721-华龙证券-A股投资策略周报告_关注政策和业绩催化方向_17页_2mb

策略报告总结: A股投资策略周报

（基于华龙证券研究所2025年7月21日报告）

核心观点

• 反内卷行情具备延续性，源于行业业绩改善预期和需求端提振。政策支持、供给侧改革类比，历史行情持续性强，涉及钢铁、光伏等板块预计有良好表现。
• 美国关税政策影响钝化，对等关税豁免延期，税率调整趋于温和，未显著超预期。不确定性降低市场风险，但仍需关注潜在冲击。
• 业绩披露提振市场，上半年1547家上市公司预喜占比43.7%，相关行业如非银金融、有色金属等占比较高，提高风险偏好。
• 上半年经济稳定增长，GDP同比5.3%，工业增加值和出口数据积极，政策侧重内需提振。

详细分析

• 市场环境：外部因素如关税缓和支撑稳健运行；内部“反内卷”政策发酵，周期板块受催化，科技和先进制造成长方向受青睐。
• 行业配置：推荐科技、先进制造（如军工、AI+），继续投资“反内卷”相关领域（如钢铁、新能源），关注业绩预喜行业，政策发力如城市更新带动需求。
• 风险提示：经济复苏、行业周期、汇率波动、贸易保护主义和黑天鹅事件可能引发市场波动，需密切跟踪。

报告分析基于7月19日至7月18日A股数据和展望，认为当前市场在政策和业绩支持下保持稳定，预计下半年行情持续。