20220715-银河期货-花生周报_盘面走弱_择机布局_23页_1mb

花生周报总结

核心内容

本周花生市场整体保持平稳运行，市场按需采购，近期走货有所放缓。高价成交量有限，贸易商在利润空间内出货意愿增加。不同产区的花生价格差异明显，主要受质量影响。整体来看，花生盘面走弱，但基本面支撑较强，存在上涨空间。

主要观点

1. 国内花生市场情况

• 市场运行：国内花生市场平稳运行，走货放缓，高价成交量有限。
• 产区价格：
  • 东北产区：通货米报价4.75-4.80元/斤，部分好货报至4.90元/斤。
  • 河南白沙产区：通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤。
  • 山东产区：通货米报价4.30-4.50元/斤。
• 油厂动态：鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，仅莱阳、扶余工厂开机，其余工厂已停机，但仍在收货。益海嘉里全面停收。

2. 需求与库存

• 开机率：大型压榨厂停工，开机率季节性下滑。
• 库存：花生及花生油库存季节性走低，但超预期下降，支撑现货价格偏强。
• 压榨利润：压榨利润小幅下降，但仍处于高位，小榨花生油价格现报价19000元/吨。

3. 期现与月差策略

• 基差与期现：当前基差为0，去掉交割成本已无利润空间，建议择机布局期现套利。
• 月差策略：10合约为旧花生交割，期货向现货回归，10-1价差或走低。当前月差处于震荡区间，-300点位不具备继续下跌动力，建议待回调至-100至-200区间时重新布局。

4. 进口情况

• 5月进口量：花生仁、带壳花生进口量持续抬升，但整体仍低于去年水平。
• 6月预期：预计6月进口量将走低，全年花生进口总量同比下降50%以上，约40万吨。

5. 天气影响

• 河南降雨：本周末及下周二河南主产区有大量降雨，可能影响花生产量，种植户需警惕洪涝风险。
• 其他地区：天气稳定，未对花生生产造成明显影响。

6. 花生油市场

• 价差修复：宏观回调导致油脂价格回落，但花生油价格较为坚挺，修复了价差。
• 内外价差：内外价差仍然倒挂严重，限制我国花生油进口。

关键信息

• 现货价格：河南中部通货花生仁现货价格维持在合理区间，与盘面平水。
• 期货走势：10合约难以突破9200继续下行，01合约以新花生定价，预计价格较高。
• 策略建议：
  • 逢低建仓：鉴于基本面支撑及减产预期，建议逐步逢低建仓。
  • 期现套利：基差为0，去掉交割成本已亏损，后期可择机选择高点位进行期现套利操作。
  • 保持观望：当前暂不建议操作，等待市场回调至-100至-200区间时重新布局。

数据追踪

• 现货价格：河南中部通货花生仁现货价格（单位：元）
• 主力合约：花生主力合约走势
• 基差与月差：花生基差、pk10-1月差
• 供应与消费：国内花生供应、消费量
• 进口数据：
  • 带壳花生月度进口量
  • 花生仁月度进口量
  • 花生月度进口总量
• 花生油相关数据：
  • 小榨花生油压榨利润
  • 一级花生油价格
  • 花生粕现货价格
  • 花生油供应与消费量
  • 花生油进口量及月度进口量
• 价差分析：
  • 花生粕与豆粕差价
  • 花生油与豆油现货价差
  • 花生油与葵油价差
  • 花生油与玉米油价差

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：研究员刘博闻承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
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附图说明

• 附图展示了花生价格、油厂开机率、库存、压榨利润、价差等关键数据的变化趋势，为市场分析提供了直观支持。