自行车行业专题分析报告：老树发新枝，出海、电踏车助自行车行业焕新_17页_1mb

自行车行业专题分析报告总结

核心内容

自行车行业在全球范围内已进入成熟发展阶段，中国作为全球最大的自行车生产和出口国，占据重要地位。随着疫情后户外运动需求的增加，以及电踏车等新品类的崛起，中国自行车产业链正迎来新的发展机遇。报告从行业现状、市场需求差异、疫情带来的变化、产品创新及重点企业分析等方面进行了深入探讨，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 全球自行车产业格局稳定，中国与东南亚为主要生产基地

• 自行车制造属于劳动密集型产业，主要集中在中国和东南亚。
• 中国已形成三大自行车产业集群：天津渤海湾、江浙沪、珠三角。
• 中国是全球最大的自行车出口国，拥有完整的产业链，包括原料加工、零部件生产、整车制造等。
• 随着人力成本上升，未来制造环节可能逐步向东南亚转移，国内整车代工增长空间有限。

2. 全球自行车市场需求差异明显

• 欧洲：全球最大的自行车消费市场，强调出行与运动功能，进口以电踏车、城市车、山地车等为主，电踏车市场发展迅速，欧洲电踏车渗透率已超20%。
• 美国：中国自行车最大出口国，市场以运动为主，山地车占主导地位，2020年电踏车渗透率提升至4%。
• 中国：共享单车冲击后市场逐渐回归，仍以低端出行为主。

3. 疫情加速线上消费趋势，中国供应链助力自主品牌出海

• 疫情促使欧美消费者转向线上购买自行车，削弱了传统商超渠道的主导地位。
• 中国作为自行车出口大国，产业链迅速恢复，2020年出口数量和金额均实现快速增长。
• 久祺股份通过跨境电商成功切入欧美市场，实现自主品牌出海，销量增长显著。

4. 电踏车成为行业扩容关键

• 电踏车是传统自行车的升级版，具备更高的技术门槛和售价，单车价值量远超传统自行车。
• 欧洲是电踏车最大市场，未来渗透率有望进一步提升，2025年或达50%。
• 电踏车对产业链企业的影响主要体现在设计与制造端，而品牌端仍以欧美企业为主。

关键信息

• 中国自行车出口数量（2020年）：6,029.70万辆，同比增长14.83%。
• 出口金额（2020年）：252.47亿元人民币，同比增长28.59%。
• 电踏车单车价值量：欧洲市场普遍在1500-5000欧元之间。
• 久祺股份：ODM龙头，出口市场占有率约4.61%，2020年通过亚马逊平台实现销售收入增长。
• 八方股份：国内电踏车电机制造龙头，海外市占率高，具备完整的海外营销售后体系。
• 信隆健康：自行车零配件龙头，2022年订单排至年底，业务扩展至运动健康器材领域。
• 巨大机械与美利达：中国台湾上市的国际知名自行车品牌商，拥有全球销售网络和强大的品牌影响力。

投资建议

• 久祺股份：具备较强的供应链整合能力和研发设计能力，成功推出自主品牌，提升中高端产品结构，实现高增长和高毛利率。
• 信隆健康：关注其自行车出口生产配套高增，以及运动健身和康复器材等业务的发展潜力。

风险提示

• 国际贸易政策风险：关税政策变化、贸易摩擦升级可能影响出口。
• 宏观经济波动：海外市场依赖度高，宏观经济变化可能影响企业经营。
• 汇率波动：以美元结算为主，汇率波动可能影响业绩。
• 原材料价格波动：上游原材料价格上涨可能压缩利润空间。
• 海运运力紧张：出口依赖海运，运力紧张和运价上涨可能影响供应链效率。
• 国内疫情反复：可能影响产能恢复，进而影响出口。

重点公司梳理

图表摘要

• 图表1：全球主要国家/地区自行车出口额及占比
• 图表2：中国2011-2020年度两轮脚踏自行车产量
• 图表3：2020年中国在欧洲主要市场的自行车出口情况
• 图表4：中国2018-2020年度在美国市场的自行车出口情况
• 图表5：中国2015-2020年度山地车出口情况
• 图表6：中国2011-2020年度自行车销量
• 图表7：2020年各国户外运动渗透率
• 图表8：美国全民户外运动参与情况
• 图表9：全球户外用品市场营收规模增长
• 图表10：中国自行车出口数量增长趋势
• 图表11：中国自行车出口金额增长趋势
• 图表12：电踏车结构分解
• 图表13：久祺股份主要自行车车型
• 图表14：久祺股份主营业务收入构成（按模式）
• 图表15：久祺股份主营业务收入构成（按产品）
• 图表16：久祺股份在欧洲、美国销售情况
• 图表17：久祺股份自定义设计系统样例
• 图表18：久祺股份营收及净利情况
• 图表19：久祺股份毛利率、净利率情况
• 图表20：八方股份营收净利情况
• 图表21：八方股份毛利率、净利率情况
• 图表22：信隆健康营收净利情况
• 图表23：信隆健康毛利率、净利率情况
• 图表24：巨大机械和美利达营收净利同比情况
• 图表25：巨大机械和美利达毛利率、净利率情况