轻工制造行业2025年三季报总结_品牌_代工_供应链出海均有超额业绩_内需仍有压力_23页_1mb

轻工制造行业2025Q3总结

一、总体情况

• 收入：全行业实现收入1620亿元，同比增长4%。
• 净利润：归母净利润71亿元，同比增长-10%，主要受造纸板块下滑及成本压力影响。

二、家居板块

• 内销压力：定制家居收入增速放缓，净利润表现分化（头部企业如欧派家居净利润下滑22%），软体家居（顾家家居、慕思股份）表现优于定制。
• 外销韧性：外销收入占比超50%，部分企业（匠心家居、共创草坪）订单需求旺盛，出口额当月同比转正。

三、造纸板块

• 收入与利润下滑：行业收入同比降7%，利润同比转亏损，主要因纸价下行、成本居高、供需失衡。
• 纸价趋势：白卡纸、文化纸价格探底，有望在Q4企稳；包装纸需求恢复需关注需求回暖。

四、包装板块

• 稳定增长：收入同比+10%，净利润同比+2%，需求与经济相关度高，受益于内需稳定与出口订单。

五、出口板块

• 分化表现：部分企业（如依、洁雅）因海外布局及订单需求受益，出口收入同比+2%，净利润+3%，关税稳态下订单复苏。

六、文娱与个护用品

• 文娱用品：收入同比+2%，净利润下降13%，情绪消费与IP产品（如晨光股份）占比提升。
• 个护用品：收入+8%，净利润+16%，卫生巾等领域通过产品创新与渠道扩展实现增长。

七、投资建议与风险

• 关注方向：供应链出海、AI应用、分红能力强的头部企业（如家居、包装、文娱）。
• 风险提示：国内需求恢复不及预期、原材料价格波动、地缘政治风险。