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碳酸锂期货月报总结（2026年6月）

核心内容

2026年6月，碳酸锂期货市场呈现宽幅震荡走势，主力合约LC2609月内累计跌幅达9.11%，月末收于163,360元/吨。现货市场同步下行，电池级碳酸锂价格从2.65万美元/吨降至2.30万美元/吨，跌幅约13.1%。市场交投活跃，成交量达524万手，6月18日单日成交34.27万手。

主要观点

1. 月度行情回顾

• 价格走势：6月碳酸锂期货价格呈现“先扬后抑”特征，月初高开后震荡下行，月末稳定在16万元/吨附近。
• 成交量与持仓：月内成交量合计524万手，持仓量在震荡中攀升至45.58万手（6月17日），随后有所回落。
• 现货价格：电池级碳酸锂月均价2.43万美元/吨，工业级碳酸锂月均价15.43万元/吨。

2. 当月运行逻辑

• 供给端：津巴布韦锂精矿发运延迟，江西枧下窝锂矿复产预期不明，短期内锂矿供应偏紧。
• 需求端：新能源汽车及储能需求保持增长，但增速放缓，磷酸铁锂排产环比增长3%，三元材料同比增幅达43.41%。
• 政策影响：政策转向“市场驱动+规范治理”，推动行业向高质量发展转型，同时“反内卷”政策体系逐步深化。

3. 当前市场观点

• 短期震荡：碳酸锂价格短期维持震荡，成本支撑逐步夯实，尤其是锂云母提锂成本线。
• 产能出清：高成本锂云母产能面临环保审批和成本优势双重压力，预计下半年将加速退出。
• 需求增长：储能市场增速预计达40-50%，叠加出口抢跑效应，四季度需求或超预期。
• 供需格局：2026-2027年全球锂资源供给预计增长28%，但需求增速更快，供需紧平衡趋势可能延续。

关键信息

供应端

• 津巴布韦锂矿：出口禁令已解除，首批货物预计7月下旬到港。
• 江西枧下窝锂矿：复产预期扰动市场，若延迟复产将减少年度供给约8000吨。
• 海外锂矿：澳大利亚Bald Hill与Core Lithium锂矿复产，国内碳酸锂产量环比增长2.6%至11.63万吨。
• 锂矿进口：5月中国碳酸锂进口量环比增长15.0%至3.76万吨，同比增长77.6%。

需求端

• 新能源汽车：6月磷酸铁锂排产增长3%，三元材料同比增幅达43.41%。
• 储能市场：储能电池增速预计达40-50%，对碳酸锂价格敏感，价格过高将影响投资吸引力。
• 出口情况：5月三元前驱体出口量环比增长22.3%，显示海外需求仍具韧性。

库存与成本

• 国内库存：碳酸锂总库存从3月高点30,550吨降至5月底的22,330吨，连续两个月下降。
• 锂矿库存：港口锂精矿库存从1月的20.1万吨降至5月的16.9万吨，显示原料端供应压力累积。
• 生产成本：锂云母提锂成本线成为短期底部支撑，盐湖提锂技术突破可能长期降低成本。

行情展望

7月市场展望

• 验证窗口期：津巴布韦锂矿发运及江西枧下窝复产预期将在7月迎来现实验证。
• 供需变化：三季度海外锂矿复产及国内高产将加剧供给压力，而储能需求可能部分抵消动力电增速放缓。
• 政策影响：《矿产资源法》修订及电池出口退税政策调整，将强化行业成本红线，遏制低价倾销。
• 环保因素：环保督察可能对江西云母提锂形成利好。

风险关注

1. 需求恢复不及预期：新能源汽车及储能需求增长放缓可能影响价格走势。
2. 库存压力隐现：国内碳酸锂库存持续去化，但港口锂精矿库存回升，显示原料端压力累积。
3. 成本与价格倒挂风险：部分高成本锂云母产能面临减产压力，若价格持续低迷，可能进一步拖累行业利润。
4. 政策效果不及预期：若“反内卷”政策未能有效遏制产能扩张，可能加剧行业竞争。

附录数据来源

• 高频数据：来自钢联数据，包括碳酸锂现货价格、锂矿库存及生产利润等。
• 中低频数据：来自钢联数据，包括国内碳酸锂厂内库存、出口数据等。

投资咨询信息

• 分析师：陈博（从业资格号：F03138462；投资咨询从业证书号：Z0022938）
• 联系方式：研究咨询电话：028 6130 3163；邮箱：institute@gjqh.com.cn；投诉热线：4006821188

风险揭示及免责声明：本报告基于公开资料及调研数据，仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。